Moscow State University. M.V. Lomonosov (Department of Socio-Cultural Design and Development of Territories, Professor)
Moskva, Moscow, Russian Federation
The known options of forecasts of development of national economy are considered and their author's assessment is given. From positions of minor cycles of economic activity of K. Zhuglyar and big cycles of economic activity of N. Kondratyev the probability of emergence of financial crisis in 2018, and the crisis caused by change of economic ways in 2020 is analyzed. Recommendations about their overcoming are made.
problems, management, national economy, forecast period.
Анализ существующих прогнозов роста национальной и мировой экономики показывают, что позитивный настрой их авторов должен воодушевлять и вселять оптимизм.
Так, Всемирный банк прогнозирует в 2017 г. рост мирового ВВП в 2,7%, а в 2018 и 2019 гг. по 2,9% ежегодно[1].
Эксперты МВФ прогнозируют в 2017 г. рост экономики России (ВВП) на 1,4% [2].
Это конечно меньше, чем ожидает правительство (рост ВВП 2%) [3], очевидно с подачи Минэкономразвития, но все равно рост.
При этом важно, чтобы в прогнозах были учтены два важных фактора – инфляция и цикличность развития.
Инфляционные процессы приучили нас к тому, что в номинальном выражении ВВП постоянно растет. И от инфляции никуда не деться. Вот только не надо забывать в прогнозах ее учитывать. Достаточно вспомнить, как в 1626 г. голландцы купили у индейцев делаваров Манхэттен за товары эквивалентные полкило серебра (часто приводят сумму в 24 доллара США). В преддверии кризиса 2008 г. он уже стоил 49 млрд долл. [4].
При оценке ВВП нельзя не учитывать и относительную динамику валют.
Так, если по данным Росстата ВВП России в текущих ценах, млрд руб. в 2016 г. вырос относительно 2015 г. с 83 232,6 до 86 043,6 [5] (т.е. на 3,37%), то по данным Международного валютного фонда ВВП России в млрд $ в 2016 г. относительно 2015 г. сократился с 1366 до 1281 [6] (т.е. на 6,22%).
Цикличность экономического развития (рис. 1) аналитики, предоставляющие прогнозы развития экономики, частенько просто забывают отразить.
Рис.1. Цикличность экономического развития во времени
Так, накануне мирового экономического кризиса финансовой природы 2008–2009 гг. Всемирный банк оптимистично прогнозировал рост мировой экономики на 3,3% в 2008 г. и на 3,6% в 2009 г. [7].
Фактически же мировой ВВП в 2008 г. вырос лишь на 1,8%, а в 2009 г. уменьшился на 1,7%.
У экспертов часто принято описывать динамику ВВП линейным трендом (рис. 1) и их не смущает, что коэффициент детерминации подобных трендов менее 91%. То есть ошибка прогноза составляет более 9%.
Далеко не всегда кризисная ситуация, обусловленная цикличностью, приводит к падению мирового ВВП в абсолютном выражении. Так, среди последних мировых экономических (преимущественно, финансовых) кризисов 1967, 1971, 1975, 1982, 1991, 2001 и 2009 гг. только в 2009 г. была зафиксирована отрицательная динамика ВВП.
Тем не менее, даже в условиях замедляющегося абсолютного роста в кризисной ситуации, с поправкой на фактическую инфляцию, можно говорить о спаде экономики.
Большое значение при прогнозных оценках имеет учет природы кризиса, обусловленной различными циклами экономического развития, как по длительности, так и по амплитуде (табл. 1) [8], а значит и по силе воздействия на отраслевую, национальную, региональную и мировую экономику (в зависимости от цикла).
Таблица 1
Основные типы циклов экономической активности
|
Тип цикла |
Рабочие названия цикла |
Длительность цикла |
Главные признаки |
|
Циклы Дж. Китчина |
Бизнес-циклы, краткосрочные циклы |
2 – 4 года |
Величина товарно-материальных запасов, колебания ВНП, инфляции, занятости, коммерческие циклы |
|
Малые циклы экономической активности К. Жугляра |
Деловые (промышленные) циклы |
7 – 12 лет |
Инвестиционный цикл, колебания ВНП, инфляции и занятости |
|
Средние циклы экономической активности С. Кузнеца |
Инвестиционные (строительные) циклы |
16 – 25 лет |
Доход – иммиграция – жилищное строительство – совокупный спрос – доход |
|
Большие циклы экономической активности Н.Д. Кондратьева |
Длинные технологические (конъюнктурные) циклы |
40 – 60 лет |
Технический прогресс, структурные изменения |
|
Циклы М.Эванса |
Формационные циклы |
110 лет |
Экономическая формация общества |
|
Циклы Дж. Модельского |
Политические циклы |
90–120 лет |
Политическая формация общества |
|
Вековые волны Ф. Броделя |
Материальная цивилизация |
100–150 лет |
Тренды структур материальной цивилизации |
|
Ресурсные циклы Дж. Форрестера |
Цивилизационные циклы |
200 лет |
Энергия и материалы |
|
Циклы Э. Тоффлера |
Циклы-эпохи |
1000 – 2000 лет |
Развитие цивилизаций |
Опираясь на результаты исследований динамики циклов [8–16], представленных в табл. 1, можно заключить, что ближайший экономический кризис будет носить финансовую природу, аналогичную кризису 2008–2009 гг., когда падение мировой экономики по принципу домино было спровоцировано ипотечным кризисом в США.
Начало мирового финансового кризиса 2008–2009 гг. специалисты связывают с банкротством инвестиционного банка Lehman Brothers, успешно работавшего с 1850 г. Этот банк к 2008 г. был самым сильным игроком на рынке кредитных дефолтных свопов – рыночных деривативов, страхующий от дефолта по долгам. К концу 2006 г. в Lehman Brothers, где работало 26 тыс. сотрудников, активы LEH составляли $503,5 млрд, годовая выручка $46,7 млрд, а чистая прибыль – $4 млрд [17].
В ближайшее время экономику ожидает мировой финансовый кризис, который укладывается в банковские циклы Клемана Жугляра периодичностью примерно в 10 лет. Как раз столько пройдет в 2018 г. после финансового, а не глобального экономического, как интерпретируют многие, кризиса 2008 г. (табл. 2) [8].
Таблица 2
Циклы экономической активности, определяющие стабильность социально-экономического развития общества
|
Годы |
Динамика по БЦЭА Н. Конратьева |
Динамика по СЦЭА С. Кузнеца |
Динамика по МЦЭА К.Жугляра |
|
1991 |
Подъем |
Спад |
Подъем |
|
1992 |
Подъем |
Кризис |
Подъем |
|
1993 |
Подъем |
Подъем |
Пик |
|
1994 |
Подъем |
Подъем |
Спад |
|
1995 |
Пик |
Подъем |
Спад |
|
1996 |
Спад |
Подъем |
Спад |
|
1997 |
Спад |
Подъем |
Спад |
|
1998 |
Спад |
Подъем |
Кризис |
|
1999 |
Спад |
Подъем |
Подъем |
|
2000 |
Спад |
Подъем |
Подъем |
|
2001 |
Спад |
Подъем |
Подъем |
|
2002 |
Спад |
Пик |
Подъем |
|
2003 |
Спад |
Спад |
Пик |
|
2004 |
Спад |
Спад |
Спад |
|
2005 |
Спад |
Спад |
Спад |
|
2006 |
Спад |
Спад |
Спад |
|
2007 |
Спад |
Спад |
Спад |
|
2008 |
Спад |
Спад |
Кризис |
|
2009 |
Спад |
Спад |
Подъем |
|
2010 |
Спад |
Спад |
Подъем |
|
2011 |
Спад |
Спад |
Подъем |
|
2012 |
Спад |
Кризис |
Подъем |
|
2013 |
Спад |
Подъем |
Пик |
|
2014 |
Спад |
Подъем |
Спад |
|
2015 |
Спад |
Подъем |
Спад |
|
2016 |
Спад |
Подъем |
Спад |
|
2017 |
Спад |
Подъем |
Спад |
|
2018 |
Спад |
Подъем |
Кризис |
|
2019 |
Спад |
Подъем |
Подъем |
|
2020 |
Кризис |
Подъем |
Подъем |
|
2021 |
Подъем |
Подъем |
Подъем |
|
2022 |
Подъем |
Пик |
Подъем |
|
2023 |
Подъем |
Спад |
Пик |
|
2024 |
Подъем |
Спад |
Спад |
Затронет ли этот кризис Россию? – безусловно. В условиях, когда активно ведутся достаточно масштабные операции по облигациям федерального займа (ОФЗ) с юридическими, а теперь уже и с физическими лицами под 8–10% годовых в стране, ожидаемые годовые темпы роста ВВП которой не дотягивают по прогнозам на 2017–2019 гг. и 2-х процентов, не могут закончиться добром. Мыльный финансовый пузырь в определенный момент обязательно лопнет.
Ярким свидетельством необоснованного отрыва финансовых активов от реальных является динамика сделок РЕПО (краткосрочных займов денежных средств под залог ценных бумаг, принадлежащих продавцу) с Центральным Контрагентом (Банком «Национальный Клиринговый Центр») по ОФЗ на Московской бирже за 2013–2016 гг. [18], приведена на рис. 2.
Рис. 2. Динамика сделок РЕПО с ЦК по ОФЗ на Московской бирже за 2013–2016 гг.
Рассматривая динамику сделок по ОФЗ, следует обратить внимание на следующие факты [18]:
– рост объема государственных заимствований в 2016 г.;
– перевод с 2015 г. ОФЗ в режим торгов с частичным
обеспечением;
– обмен в сентябре 2016 г. 8-ми неликвидных выпусков ОФЗ-АД
стоимостью 63,7 млрд руб. на 3 ликвидных выпуска ОФЗ-ПД
стоимостью 56,4 млрд руб.;
– и т.д.
Надо отметить, что ситуация 2015–2017-х годов имеет общие черты с ситуацией 1995–1997 гг., когда финансирование дефицита госбюджета осуществлялось за счёт наращивания государственного долга. Объёмы привлечения денежных средств государством за счет размещения государственных казначейских обязательств (ГКО) и ОФЗ постоянно увеличивались, а рост объёмов спроса на государственные ценные бумаги поддерживался за счёт поддержания неоправданно высоких ставок процентов, обеспечивающих, как и сегодня, масштабное привлечение спекулятивного иностранного капитала. Не будем забывать и о том, что активное участие на отечественном финансовом рынке иностранных банков сегодня влечет за собой и активный вывоз капитала из страны, как это было и в конце 1990-х.
Конечно, ситуации конца 1990-х, закончившейся дефолтом 1998 г. (20 лет назад, со времени которого в 2018 г. пройдут два полных цикла К. Жугляра) в отечественной экономике не последует. Но так называемое количественное смягчение, выражающееся в конечном итоге в ослаблении рубля и росте инфляции, может достигнуть существенных значений.
Но и это еще не все. Глобальный экономический кризис, обусловленный сменой технологических укладов, еще впереди. Его следует ожидать в начале 2020-х годов. И Россию он затронет гораздо сильнее, чем финансовый кризис 2018 г., поскольку в основе его будет лежать борьба за эффективные энергоресурсы [19]. А именно энергоресурсы на основе углеводородов сегодня во многом определяют динамику развития национальной экономики. Эта проблема заслуживает отдельного более детального рассмотрения.
Для преодоления обозначенных кризисов уже сегодня необходимо иметь конструктивные планы, чтобы не ждать для их составления – когда грянет гром.
1. Vsemirnyy bank uhudshil prognoz rosta mirovogo VVP na 2017 god. // https://www.vedomosti.ru/economics/news/2017/01/11/672513-vb-uhudshil-prognoz-vvp.
2. MVF uluchshil prognoz rosta VVP Rossii na 2017 i 2018 gody. // https://www.gazeta.ru/business/2017/04/17/10631615.shtml
3. Orlova N. Pyat' faktorov, ugrozhayuschih ekonomicheskomu rostu RF v 2017 godu. // http://1prime.ru/experts/20170502/827420852.html
4. V 1626 godu Manhetten byl kuplen za 24 dollara, teper' on stoit 49 milliardov. // https://newsland.com/user/4296647878/content/v-1626-godu-mankhetten-byl-kuplen-za-24-dollara-teper-on-stoit-49-milliardov/3855699
5. http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/#
6. Gross domestic product, nominal. IMF (18.04.2017).
7. Mirovaya ekonomika. Vsemirnyy bank prognoziruet zamedlenie rosta do 3,3% v 2008. // http://iee.org.ua/ru/prognoz/1003/
8. Tebekin A.V., Tebekin P.A. Strategicheskiy menedzhment. Uchebnik / Moskva, 2016. Ser. 60 Bakalavr. Prikladnoy kurs (2-e izd., per. i dop.).
9. Tebekin A.V., Konotopov M.V. Iyun'skie tezisy 2010 goda (o mirovom ekonomicheskom krizise s poziciy biznes-ciklov ekonomicheskoy aktivnosti Dzh. Kitchina). // Innovacii i investicii. - 2010. - № 3. - S. 2-4.
10. Tebekin A.V., Konotopov M.V. Martovskie tezisy 2010 goda (o mirovom ekonomicheskom krizise s poziciy ciklov innovacionnogo razvitiya K. Zhuglyara). // Innovacii i investicii. - 2010. - № 1. - S. 2-6.
11. Tebekin A.V., Konotopov M.V. Aprel'skie tezisy 2009 goda (o mirovom ekonomicheskom krizise). // Innovacii i investicii. - 2009. - № 1. - S. 2-8.
12. Tebekin A.V., Seryakov G.N. Vliyanie dinamiki ciklov ekonomicheskoy aktivnosti na perspektivy razvitiya nacional'noy ekonomiki. Problemy sovremennoy ekonomiki. - 2015. - № 1 (53). - S. 34-38.
13. Tebekin A.V., Konotopov M.V. Dekabr'skie tezisy 2009 goda (o mirovom ekonomicheskom krizise). // Innovacii i investicii. - 2009. - № 4. - S. 2-6.
14. Tebekin A.V. Zakonomernosti i sovremennye tendencii razvitiya mirovogo hozyaystva: prognozy ekonomicheskoy aktivnosti i perspektivy menedzhmenta. Innovacii i investicii. - 2012. - № 3. - S. 156-159.
15. Tebekin A.V., Konotopov M.V., Smetanin S.I. Ekonomicheskaya istoriya s drevneyshih vremen do nashih dney. Uchebnik dlya bakalavrov / Moskva, 2011. Ser. Bakalavr (12-e izdanie, pererabotannoe i dopolnennoe).
16. Tebekin A.V., Konotopov M.V. Sentyabr'skie tezisy 2009 goda (o mirovom ekonomicheskom krizise). // Innovacii i investicii. - 2009. - № 3. - S. 2-9.
17. https://ru.wikipedia.org/wiki/Lehman_Brothers
18. Kuznecova A. Rossiyskiy rynok obligaciy - itogi 2016 goda i perspektivy razvitiya. // XIV Rossiyskiy obligacionnyy kongress. - M.: Moskovskaya birzha, 2016.
19. Tebekin A.V. Devyat' scenariev strategicheskogo razvitiya nacional'noy ekonomiki. Moskva, 2016.
