Выбор оптимальной структуры капитала является одной из важнейших задач, решаемых финансовым менеджментом и руководством любой компании. Такая структура позволяет максимально уменьшить средневзвешенную стоимость капитала и увеличить стоимость компании. Исследование проблем оптимизации структуры капитала и определение путей их решения является актуальной задачей стратегического и финансового менеджмента. В данной статье представлены результаты работы в направлении построения оптимальной структуры капитала в стратегической группе конкурентов российского телекоммуникационного рынка, к которым отнесены «Ростелеком», «Мобильные ТелеСистемы», «Мегафон», «Вымпел-Коммуникации». Исходной информационно-статистической базой выполненных расчетов явились материалы бухгалтерской (финансовой) отчетности выделенных компаний за 2014–2017 гг.
капитал компании, структура капитала, стоимость капитала, стоимость компании, оптимизационная модель
1. Агеев А.В., Филонова Е.С. Структура капитала компании и проблемы ее оптимизации [Текст] // Устойчивое развитие России в меняющемся мире: угрозы и перспективы: монография. - М.: РУСАЙНС, 2017. - С. 135-178.
2. Матвеев В.В. Эффективное инфраструктурное обеспечение ускоренного развития высокотехнологичных отраслей [Текст] // Экономические науки. - 2011. - № 84. - C. 123-126.
3. Муравьева Н.Н., Талалаева Н.С. Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития [Электронный ресурс] // Аудит и Финансовый анализ. - 2016. - № 2. - URL: http://1-fin.ru/?id=962&w=%EE%F1%ED (дата обращения: 28.02.2017).
4. Филонова Е.С. Анализ и оптимизация структуры капитала компаний телекоммуникационной отрасли (по материалам бухгалтерских балансов на 31 декабря 2017 г.) [Текст] // Национальная безопасность России: угрозы и стратегические приоритеты: материалы Международной научно-практической конференции (18 мая 2018 г., Орел) / Под общ. ред. д-ра эконом. наук В.В. Матвеева. - Орел: Издательство «Картуш», 2018. - С. 40-52.
5. Филонова Е.С. Оптимизация структуры капитала компаний телекоммуникационной отрасли [Текст] // Устойчивое развитие регионов России: вызовы, риски, стратегии: материалы Международной научно-практической конференции (19 мая 2017 г.) / кол. авторов; под ред. В.В. Матвеева. - М.: РУСАЙНС, 2017. - С. 84-98.
6. Финансовый анализ [Электронный ресурс]. - URL: http://1-fin.ru/ (дата обращения: 10.10.2018).
7. Центр раскрытия корпоративной информации [Электронный ресурс]. - URL: http://www.e-disclosure.ru/ (дата обращения: 21.09.2018).
8. Шарикова О.В. Особенности формирования структуры капитала российских организаций [Электронный ресурс]: автореф. дис. … канд. экон. наук: 08.00.10 - М., 2013. - URL: ttp://www.fa.ru/dep/upanpk/dissertation_councils/referats/Documents/2013_04/%D0%B0%D0%B2%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B5%D1%84%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%82%20%D0%A8%D0%B0%D1%80%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%B0%20%D0%9E%D0%92.pdf (дата обращения: 12.03.2017).
9. Filonova E.S. Analysis of the Telecommunication Companies’ Capital and its Structure Optimization [Электронный ресурс] // Journal of Reviews on Global Economics. - 2018. - Volume 7. - Pages 129 - 137. - DOI: https:// doi.org/10.6000/1929-7092.2018.07.10.
10. Myers S. The Capital Structure Puzzle [Текст] // Journal of Finance. - 1984 - № 39.
11. Soboleva Y.P., Matveev V.V., Ilminskaya S.A., Efimenko I.S., Rezvyakova I.V., Mazur L.V. Monitoring of businesses operations with cash flow analysis [Электронный ресурс] // International Journal of Civil Engineering and Technology (IJCIET). - 2018. - Volume 9. - Issue 11. - Pages 2034-2044. - DOI: http://www.iaeme.com/ijciet/issues.asp?JTyp e=IJCIET&VType=9&IType=11.
12. Wald J.K. How Firm Characteristics Affect Capital Structure: An International Comparison [Текст] // Journal of Financial Research. - 1999. - № 3.
