Scientific Research and Development. Economics Scientific Research and Development. Economics Научные исследования и разработки. Экономика 2587-9111 29093 10.12737/article_5cfe02b86a6513.67048898 Общие вопросы Сommon questions Общие вопросы Optimization of the Capital Structure of Telecommunications Companies in Russia Оптимизация структуры капитала компаний телекоммуникационной отрасли России Филонова Е. С. Filonova Yelyena S. kodium.orel@yandex.ru

кандидат физико-математических наук;

candidate of physical and mathematical sciences;

 Орловский филиал ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ» Россия Oryol branch of Financial University under the Government of the Russian Russian Federation 7 3 4 13 https://naukaru.ru/en/nauka/article/29093/view

Выбор оптимальной структуры капитала является одной из важнейших задач, решаемых финансовым менеджментом и руководством любой компании. Такая структура позволяет максимально уменьшить средневзвешенную стоимость капитала и увеличить стоимость компании. Исследование проблем оптимизации структуры капитала и определение путей их решения является актуальной задачей стратегического и финансового менеджмента. В данной статье представлены результаты работы в направлении построения оптимальной структуры капитала в стратегической группе конкурентов российского телекоммуникационного рынка, к которым отнесены «Ростелеком», «Мобильные ТелеСистемы», «Мегафон», «Вымпел-Коммуникации». Исходной информационно-статистической базой выполненных расчетов явились материалы бухгалтерской (финансовой) отчетности выделенных компаний за 2014–2017 гг.

The choice of optimal capital structure is one of the most important tasks solved by financial management and management of any company. This structure allows you to minimize the weighted average cost of capital and increase the value of the company. The study of problems of optimizing the capital structure and identifying ways to solve them is an urgent task of strategic and financial management. This article presents the results of work in the direction of building the optimal capital structure in the strategic group of competitors of the Russian telecommunications market, which include Rostelecom, Mobile TeleSystems, Megafon, Vympel Communications. The initial informational and statistical base of the performed calculations was the materials of the accounting (financial) statements of the selected companies for 2014–2017.

 капитал компании структура капитала стоимость капитала стоимость компании оптимизационная модель company capital capital structure cost of capital company value optimization model

Агеев А.В., Филонова Е.С. Структура капитала компании и проблемы ее оптимизации [Текст] // Устойчивое развитие России в меняющемся мире: угрозы и перспективы: монография. - М.: РУСАЙНС, 2017. - С. 135-178. Ageev A.V., Filonova E.S. Struktura kapitala kompanii i problemy ee optimizatsii [Tekst] // Ustoychivoe razvitie Rossii v menyayushchemsya mire: ugrozy i perspektivy: monografiya. - M.: RUSAYNS, 2017. - S. 135-178. Матвеев В.В. Эффективное инфраструктурное обеспечение ускоренного развития высокотехнологичных отраслей [Текст] // Экономические науки. - 2011. - № 84. - C. 123-126. Matveev V.V. Effektivnoe infrastrukturnoe obespechenie uskorennogo razvitiya vysokotekhnologichnykh otrasley [Tekst] // Ekonomicheskie nauki. - 2011. - № 84. - C. 123-126. Муравьева Н.Н., Талалаева Н.С. Разработка модели оптимизации структуры капитала промышленного предприятия в условиях неустойчивого финансового развития [Электронный ресурс] // Аудит и Финансовый анализ. - 2016. - № 2. - URL: http://1-fin.ru/?id=962&w=%EE%F1%ED (дата обращения: 28.02.2017). Murav’eva N.N., Talalaeva N.S. Razrabotka modeli optimizatsii struktury kapitala promyshlennogo predpriyatiya v usloviyakh neustoychivogo finansovogo razvitiya [Elektronnyy resurs] // Audit i Finansovyy analiz. - 2016. - № 2. URL: http://1-fin.ru/?id=962&w=%EE%F1%ED (data obrashcheniya: 28.02.2017). Филонова Е.С. Анализ и оптимизация структуры капитала компаний телекоммуникационной отрасли (по материалам бухгалтерских балансов на 31 декабря 2017 г.) [Текст] // Национальная безопасность России: угрозы и стратегические приоритеты: материалы Международной научно-практической конференции (18 мая 2018 г., Орел) / Под общ. ред. д-ра эконом. наук В.В. Матвеева. - Орел: Издательство «Картуш», 2018. - С. 40-52. Filonova E.S. Analiz i optimizatsiya struktury kapitala kompaniy telekommunikatsionnoy otrasli (po materialam bukhgalterskikh balansov na 31 dekabrya 2017 g.) [Tekst] // Natsional’naya bezopasnost’ Rossii: ugrozy i strategicheskie prioritety: materialy Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferentsii (18 maya 2018 g., Orel) / Pod obshch. red. d-ra ekonom. nauk V.V. Matveeva. - Orel: Izdatel’stvo «Kartush », 2018. - S. 40-52. Филонова Е.С. Оптимизация структуры капитала компаний телекоммуникационной отрасли [Текст] // Устойчивое развитие регионов России: вызовы, риски, стратегии: материалы Международной научно-практической конференции (19 мая 2017 г.) / кол. авторов; под ред. В.В. Матвеева. - М.: РУСАЙНС, 2017. - С. 84-98. Filonova E.S. Optimizatsiya struktury kapitala kompaniy telekommunikatsionnoy otrasli [Tekst] // Ustoychivoe razvitie regionov Rossii: vyzovy, riski, strategii: materialy Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferentsii (19 maya 2017 g.) / kol. avtorov; pod red. V.V. Matveeva. - M.: RUSAYNS, 2017. - S. 84-98. Финансовый анализ [Электронный ресурс]. - URL: http://1-fin.ru/ (дата обращения: 10.10.2018). Finansovyy analiz [Elektronnyy resurs]. - URL: http://1-fin.ru/ (data obrashcheniya: 10.10.2018). Центр раскрытия корпоративной информации [Электронный ресурс]. - URL: http://www.e-disclosure.ru/ (дата обращения: 21.09.2018). Tsentr raskrytiya korporativnoy informatsii [Elektronnyy resurs]. - URL: http://www.e-disclosure.ru/ (data obrashcheniya: 21.09.2018). Шарикова О.В. Особенности формирования структуры капитала российских организаций [Электронный ресурс]: автореф. дис. … канд. экон. наук: 08.00.10 - М., 2013. - URL: ttp://www.fa.ru/dep/upanpk/dissertation_councils/referats/Documents/2013_04/%D0%B0%D0%B2%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B5%D1%84%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%82%20%D0%A8%D0%B0%D1%80%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%B0%20%D0%9E%D0%92.pdf (дата обращения: 12.03.2017). Sharikova O.V. Osobennosti formirovaniya struktury kapitala rossiyskikh organizatsiy [Elektronnyy resurs]: avtoref. dis. … kand. ekon. nauk: 08.00.10 - M., 2013. - URL: ttp://www.fa.ru/dep/upanpk/dissertation_councils/referats/ ocuments/2013_04/%D0%B0%D0%B2%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B5%D1%84%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%82%20%D0%A8%D0%B0%D1%80%D0%B8%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D0%B0%20%D0%9E%D0%92.pdf (data obrashcheniya: 12.03.2017). Filonova E.S. Analysis of the Telecommunication Companies’ Capital and its Structure Optimization [Электронный ресурс] // Journal of Reviews on Global Economics. - 2018. - Volume 7. - Pages 129 - 137. - DOI: https:// doi.org/10.6000/1929-7092.2018.07.10. Filonova E.S. Analysis of the Telecommunication Companies’ Capital and its Structure Optimization [Elektronnyy resurs] // Journal of Reviews on Global Economics. - 2018. - Volume 7. - Pages 129 - 137. - DOI: https:// doi.org/10.6000/1929-7092.2018.07.10. Myers S. The Capital Structure Puzzle [Текст] // Journal of Finance. - 1984 - № 39. Myers S. The Capital Structure Puzzle [Tekst] // Journal of Finance. - 1984 - № 39. Soboleva Y.P., Matveev V.V., Ilminskaya S.A., Efimenko I.S., Rezvyakova I.V., Mazur L.V. Monitoring of businesses operations with cash flow analysis [Электронный ресурс] // International Journal of Civil Engineering and Technology (IJCIET). - 2018. - Volume 9. - Issue 11. - Pages 2034-2044. - DOI: http://www.iaeme.com/ijciet/issues.asp?JTyp e=IJCIET&VType=9&IType=11. Soboleva Y.P., Matveev V.V., Ilminskaya S.A., Efimenko I.S., Rezvyakova I.V., Mazur L.V. Monitoring of businesses operations with cash flow analysis [Elektronnyy resurs] // International Journal of Civil Engineering and Technology (IJCIET). - 2018. - Volume 9. - Issue 11. - Pages 2034 - 2044. - DOI: http://www.iaeme.com/ijciet/issues.asp?JType=IJCIET&VType=9&IType=11. Wald J.K. How Firm Characteristics Affect Capital Structure: An International Comparison [Текст] // Journal of Financial Research. - 1999. - № 3. Wald J.K. How Firm Characteristics Affect Capital Structure: An International Comparison [Tekst] // Journal of Financial Research. - 1999. - № 3.