In modern world the development of economic processes requires the balanced efforts to ensure the stability of the markets, in general, and financial markets, in particular. The development of the financial markets is influenced by the development of economic systems and vice versa. In this connection, the issues on adequate evolution of financial supervision are very important. The article highlights the problems and issues of the mega-regulator activity in Russia in the context of world experience of active fiscal policy and the regulation of financial markets. The prospects, problems and risks of possible options were discussed. A conceptual vision of development nature of the financial markets mega-regulation, as the immanent institution in the social and economic system, was stated.
mega-regulator, Bank of Russia, the regulation, financial markets, the risks, the economy.
В результате развития экономической мысли после финансового кризиса ставятся важные вопросы в отношении целесообразности экономической концепции рынков и поведения, которые имели место на протяжении последних десятилетий доминирования политиков в управлении финансовой системой. В ответ на это некоторые регуляторы начинают пересматривать свое понимание поведения субъектов в рамках финансовых рынков. Тем не менее базовая концепция динамики самих рынков остается почти неизменной. Для того, чтобы регулировать финансовые рынки, мы нуждаемся в более сложных и реалистичных когнитивных структурах, посредством которых представляется возможным проанализировать их динамику и на основе которых представляется эффективным осуществление их регулирования [1]. Важной стороной деятельности финансового регулятора является модель финансовой политики. Современные исследования показывают, что различные денежные вмешательства могут иметь различные качественные воздействия на активность настройки экономических систем, а стандартные операции на открытом рынке, проведенные центральными банками имеют важные мультиплицирующие последствия для переоценки в экономической системе, в частности, благотворно влияя на уровень и распределение богатства и создавая у субъектов стимулы к труду и сохраняя их до выхода на пенсию[2].Центральной частью экономики является эффективная банковская система[3]. Вопрос подхода к выстраиванию стратегии формирования национальной банковской системы во многом определит будущее социально-экономического общественного развития.Перечисленные и некоторые другие проблемы и вопросы в их взаимной связи мы попытались рассмотреть в нашей работе. Анализ и обсуждение результатов исследования. Эволюция макросреды финансовых рынков, их многофакторная транспарентность [4] находят отражение в повышении роли центральных банков в качестве мегарегуляторов. Центральный Банк России с сентября 2013 г. стал выполнять функции мегарегулятора финансовых рынков [5]. Европейский центральный банк в ноябре 2014 г. получил статус банковского мегарегулятора Европы. В качестве глобального органа банковского надзора ЕЦБ будет напрямую курировать 120 крупнейших банков еврозоны, на которые приходится более 80% от общего объема банковских активов еврозоны. Совокупность действий глобальных факторов и их мультиплицированных последствий, в частности, таких как амплитудные конъюнктурные колебания, циклические экономические тренды, вариативная политическая нестабильность, сильно сказываются на необходимости репрезентации в финансовой политике и регулировании на макроэкономическом уровне системы, построенной на когнитивной абсорбции информации для эффективного эвристического моделирования мультифакторного воздействия на национальные финансовые рынки и экономическую систему в целом. Из утвержденных Банком России в ноябре 2014 г. «Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов» [6] следует, что полномочия мегарегулятора позволяют сочетать меры денежно-кредитной политики с мерами
1. Black, Julia (2013) Reconceiving financial markets: from the economic to the social. Journal of Corporate Law Studies, 13 (2). pp. 401-442. ISSN 1473-5970
2. Sterk, Vincent and Tenreyro, Silvana. The transmission of monetary policy operations through redistributions and durable purchases. 2013 CFM discussion paper series, CFM-DP2013-5. Centre For Macroeconomics , London, UK.
3. Kapoor, Sony and Goodhart, Charles. Plans for a banking union may not be enough to tackle the eurozone´s economic crisis. 2013 European Politics and Policy at LSE (04 Feb 2013) Blog Entry
4. Johannesen, Niels and Zucman, Gabriel (2014) The end of bank secrecy? An evaluation of the G20 tax haven crackdown. American Economic Journal: Economic Policy, 6 (1). pp. 65-91. ISSN 1945-7731
5. Zakon Rossiyskoy Federatsii «O vnesenii izmeneniy v otdel´nye zakonodatel´nye akty Rossiyskoy Federatsii v svyazi s peredachey Tsentral´nomu banku Rossiyskoy Federatsii polnomochiy po regulirovaniyu, kontrolyu i nadzoru v sfere finansovykh rynkov» ot 23.07.2013 #251-FZ
6. Osnovnye napravleniya edinoy gosudarstvennoy denezhno-kreditnoy politiki na 2015 god i period 2016 i 2017 godov www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2015(2016-2017).pdf
7. Bahaj, Saleem A. (2014) Systemic sovereign risk: macroeconomic implications in the euro area. CFM discussion paper series, CFM-DP2014-6. Centre For Macroeconomics , London, UK.
8. Paterson, Sarah (2014) Bargaining in financial restructuring: market norms, legal rights and regulatory standards. Journal of Corporate Law Studies, 14 (2). pp. 333-365. ISSN 1473-5970
9. Benigno, Gianluca and Fornaro, Luca (2014) The financial resource curse. Scandinavian Journal of Economics, 116 (1). pp. 58-86. ISSN 1467-9442
10. www.cbr.ru/statisticsprint.aspxfile=bank_system/413_011014.htm&pid=pdko_sub&sid=opdkovo
11. Black, Julia (2012) Restructuring global and EU financial regulation: character, capacities and learning. In: Wymeersch, Eddy , Hopt, Klaus J. and Ferrarini, Guido , (eds.) Financial Regulation and Supervision: a Post-Crisis Analysis. Oxford University Press, Oxford, UK. ISBN 9780199660902
