employee from 01.01.2018 until now
Vologda, Russian Federation
UDK 36 Обеспечение духовных и материальных потребност. Соц. обесп. Соц. помощь. Обесп. жилищем. Страхование
The choice of an insurance company today is important not only for ordinary consumers, but also for banks, investors and the state. In order to form an attitude to the insurer as a strong, reliable company, it is necessary to conduct a rating of companies on a regular basis according to the level of reliability. This article describes a number of international rating agencies, presents the stages of the rating assessment of the financial condition of the insurance company, as well as a study of the methodology of the rating assessment of the financial condition of insurance companies from the standpoint of reliability, which is important for the sustainable development of territorial systems in changing geopolitical and geo-economic conditions.
rating, rating method, reliability, insurance company, financial condition.
Статья подготовлена в соответствии с государственным заданием для ФГБУН «Вологодский научный центр РАН» по теме НИР № 0168-2019-0005 «Исследование факторов и методов устойчивого развития территориальных систем в изменяющихся геополитических и геоэкономических условиях»
Одна из характерных черт современного российского страхового рынка – многообразие страховых компаний, конкурирующих между собой. На данный момент клиент получает широкий выбор инструментов, позволяющих обезопасить себя, своих близких, а также бизнес и имущество в случае серьезных, непредвиденных обстоятельств. Большинство страховых компаний предлагают идентичные страховые продукты, поэтому страхователям очень сложно подобрать нужную и надежную компанию. Чтобы сделать правильный выбор в этом разнообразии вариантов, необходимо иметь надежный и в то же время простой в использовании инструмент принятия решений. Но как показывает многолетняя практика, достаточно сложно понять, существуют ли надежные страховые компании и оправдают ли они доверие потребителя. При выборе компании учитываются различные факторы, такие, как ее известность, уровень сервиса, длительность периода работы компании и др. Для формирования отношения к страховщику как к сильной, надежной компании, необходимо на регулярной основе размещать публикации в СМИ.
Рейтинг надежности страховых компаний – показатель, который определяется независимым экспертным агентством на основании финансовых показателей выплат и взносов, которые собирают и выплачивают страховщики. Необходимо отметить, что в современных условиях развития страхового рынка независимая рейтинговая оценка компаний актуальна не только для потребителей, но и для государственных органов власти, инвесторов, а также и для самих страховщиков [2].
Таким образом, тема данной статьи является актуальной, так как выбор страховой компании сегодня является неотъемлемой частью жизни любого образованного человека.
Исходя из вышесказанного, целью исследования является исследование и систематизация методик рейтинговой оценки страховых компаний с позиции надежности.
Развитый страховой рынок разными путями воздействует на всю экономику страны. Очевидно, что страховые организации принимают на себя риски и бизнеса, и общества. Но потребители страховых услуг, как страховщики, так и инвесторы, должны располагать возможностью распознать именно сильные и жизнеспособные страховые компании, отличать их от слабых участников рынка.
Хотя сами страховщики регулярно осуществляют мониторинг рынка, сравнивая свои показатели деятельности с конкурентами, выявляют свои сильные и слабые стороны, такая информация недоступна практически всем остальным участникам рынка. Многие заинтересованы получить информацию о компаниях, стремятся понять, в чем заключается бизнес страховых организаций, что сделать не всегда просто. К этому добавляются и трудности с интерпретацией финансовых документов, а качество и надежность источников информации оставляет желать лучшего[7].
Очевидно, что для принятия решений о выборе той или иной страховой компании большинству респондентов необходима информация, подтверждающая надежность компании, гарантированности выплат, а также данные по свойствам предоставляемых услуг[6].
За сравнительно длительный период развития рыночной экономики на Западе удалось выработать надежный критерий выбора страховых компаний – рейтинг надежности, независимую оценку платежеспособности, финансовой устойчивости.
Рейтинг – комплексная оценка деятельности организации, характеризующая ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед клиентами. На основе рейтинга осуществляется ранжирование страховщиков.
Так, процедура рейтингования основывается на изучении организационной структуры компании, ее доли на страховом рынке, оценке основных страховых продуктов, каналов сбыта, финансовой отчетности за три-пять лет [14].
Рейтинговая оценка дает характеристику организации не только с точки зрения ее инвестиционной привлекательности, а также удобства при проведении экспресс-анализа компании, выступает в качестве вспомогательного инструмента при выявлении рисков и вероятности банкротства [11].
Наличие рейтинговых агентств в настоящее время становится обязательным элементом инфраструктуры развитого страхового рынка. Надо отметить тот факт, что за рубежом рейтинговые агентства публикуют рейтинги страховых компаний на регулярной основе. Методики зарубежных компаний различны, в ходе исследования анализируются количественные и качественные показатели деятельности страховых организаций. Также широко используются мнения экспертов.
В настоящее время в мире функционирует ряд рейтинговых агентств, они присваивают рейтинги странам, банкам, компаниям, проектам. К таким агентствам относят Standard and Poor"s, Moody's, Fitch IBCA, A. M.Best Co, Duff&Phelps, Weiss Research Inc. и др.
Таким образом, международные рейтинги финансового состояния страховых компаний дают оценку финансовой устойчивости и способности компании обслуживать свои обязательства. Данный рейтинг присваивается именно компании, а не ее обязательствам (хотя агентство Fitch Ratinqg может присвоить рейтинг и долговым обязательствам). Также рейтинг не оценивает готовность менеджмента страховщика выполнять свои обязательства или качество процедур рассмотрения претензий. Рейтинг присваивается страховщикам, действующим в любом сегменте страхования.
РФУ (рейтинг финансовой устойчивости страховых компаний) основывается на всестороннем анализе факторов, существенным образом влияющих на финансовую устойчивость организации. Международные рейтинги помещаются в список «RatingWatch», как правило, на небольшой промежуток времени для уведомления пользователей [14].
Системы рейтингов агентств «Standard&Poor's» и «Moody's» нацелены на достаточно оперативную и достоверную оценку величины кредитных рисков в экономике страны или организации. Между международными и внутристрановыми рейтингами существует определенная согласованность.
Считается, что наличие у организации даже невысокого рейтинга одного из ведущих международных рейтинговых агентств производит на контрагентов лучшее впечатление, чем отсутствие его вообще. Поэтому присвоение рейтинга для компании предоставляет ей по сравнению с организациями без рейтинга ряд преимуществ: повышение доверия со стороны клиентов, расширение занимаемой доли на рынке, повышение рентабельности и эффективности деятельности и конкурентоспособности. Исходя из этого, становится ясно, что наличие рейтинга одинаково важно как инвестору при принятии инвестиционного решения, так и самой организации, которой присваивался рейтинг.
Кроме международных рейтингов существуют и национальные. Они не подвержены влиянию суверенного риска, а также позволяют использовать все уровни рейтинговой шкалы (от «ААА» до «С»). Национальный рейтинг индивидуален для каждой страны, предназначен для удовлетворения потребностей только конкретного рынка.
Национальная шкала конкретной страны не связана со шкалой другого государства, т.е. национальные рейтинги не сопоставимы между собой. Для обозначения рейтинга каждого национального рынка добавляется специальный суффикс, который обозначает государство.
Помимо традиционных рейтингов существуют и количественные, которые определяются с использованием статистической модели. Эта модель включает в себя «рейтинговую логику», которая отражает количественный анализ и рассматривается на рейтинговом комитете. Для такого рейтинга требуется наличие данных финансовой отчетности как минимум за три года. Количественные рейтинги позволяют дать обоснованную характеристику финансовой устойчивости организации и ее операционной деятельности [14].
В США широко распространен электронный банк данных по всем страховым компаниям, – это дает возможность распределить компании по риску, размерам и т.п. В Японии рейтинговые агентства дополнительно рассчитывают страховые тарифы (стандартные и примерные) по различным видам страхования, данные тарифы обязательны для всех страховых организаций.
Но современный российский рынок страхования слишком специфичен, поэтому для него не подходит большинство классических методов анализа. Шкала рейтинга международных агентств не приемлема для современных страховых компаний, функционирующих в нашей стране.
В России рейтинговые агентства начали формироваться сравнительно недавно вместе с развитием свободного рынка страховых услуг. В 2001 г. рейтинговое агентство «Эксперт РА» впервые присвоило рейтинг надежности страховой организации. Главное отличие методик российских рейтинговых агентств международных аналогов, по мнению Вибе О.В., заключается в ориентации на Россию, соотнесение компаний с отечественными реалиями, в то время как по международной оценке даже лучшие российские компании занимают скромные места из-за высокого странового риска [2].
Этапы рейтинговой оценки финансового состояния организации, по мнению Шеремета А.Д., следующие (рис. 1).
Комплексная рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансовой деятельности организации. При ее составлении используются данные о производственном потенциале компании, рентабельности его деятельности, эффективности использования ресурсов (материальных и финансовых), состоянии и размещении средств, их источниках и т.п.
По мнению экспертов МВФ, показатели рейтинговой оценки финансовой устойчивости страховой организации включает 5 групп:
- достаточность капитала;
- качество активов;
- прибыль и рентабельность;
- ликвидность;
- чувствительность к рыночному риску.
Данная методика предполагает вычисление значения рейтингового функционала, исходя из значений факторов и присвоенных им весовых коэффициентов. В анализ можно включать данные о компании из прессы, сведения от клиентов компании. Однако минус состоит в том, что нет качественных показателей деятельности компании, которые возможно получить при проведении собеседования с сотрудниками организации [2].
В условиях текущей экономической ситуации наибольший вес имеют показатели ликвидности (в особенности текущая и абсолютная ликвидность), при этом их вес является большим, нежели чем этого можно было бы ожидать при применении аналогичной рейтинговой котировки страховых компаний в развитых странах Европы и Америки. Это обуславливается той приоритетностью, которую имеет платежеспособность организаций в России в целом по сравнению с показателями прибыльности. Со снижением тенденции перманентного кризиса неплатежей значение «весов» показателей ликвидности немного снижается, но незначительно, продолжая оставаться одним из решающих критериев финансовой устойчивости [12].
Методика присвоения рейтинга страховым компаниям «Эксперт РА» состоит в оценке текущего уровня платежеспособности компании и анализе возможностей покрытия будущих обязательств (финансовая устойчивость). Методология агентства также предусматривает сопоставимость рейтингов между собой. «Эксперт РА» регулярно проводит мониторинг присвоенных рейтингов.
На рис. 2 представлена схема анализа страховых компаний по методике «Эксперт РА».
По результатам анализа страховым компаниям присваивается один из 11 рейтинговых классов [22]. Рейтингование страховщиков косвенным образом влияет на развитие российского страхового рынка благодаря процедурам идентификации надежности страховых компаний. Однако, несмотря на популярность рейтинговых агентств, результаты их исследований не всегда вызывают доверие пользователей. Это происходит по нескольким причинам. Во-первых, агентства получают плату за услуги, что ставит под сомнение объективность их исследований. Во-вторых, рейтинги обновляются редко, а это не соответствует требованиям к оперативности информации. Также российские рейтинговые агентства не включают в общий анализ качество предоставляемых услуг.
Данные проблемы частично решают современные методики рейтинговой оценки. Также этими проблемами занимаются многие экономисты, в России это в первую очередь Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С., а также Зубец А.Н., Соловьев В.И., Вибе О.В. и мн. др. Сравнительная характеристика современных рейтинговых оценок страховых компаний представлена в табл. 1.
Наиболее распространенной в российской практике методикой является методика, предложенная Шереметом А.Д., Негашевым Е.В. и Сайфулиным Р.С. Именно на основе данной методики построены все остальные, представленные в табл. 1.
Исследование показало, что ее достоинства заключаются в том, что методика:
- базируется на многомерном подходе к оценке финансового состояния;
- использует показатели финансового состояния, применяемые на практике в рыночной экономике;
- содержит сравнительную оценку, учитывающую достижения всех конкурентов;
- использует гибкий вычислительный алгоритм для получения рейтинга.
Данную методику, описанную подробно в табл. 1, можно дополнить показателями из справок, представляемых в налоговые органы, из форм статистической отчетности и других источников. Особенностью данной методики является то, что система показателей не является однонаправленной. В большинстве случаев, чем выше уровень показателя, тем лучше финансовое состояние компании. Но возможны варианты, когда наилучший показатель будет минимальным.
Все методики учитывают важнейшие показатели финансовой деятельности организации. Выбор используемых коэффициентов зависит от целей и потребностей составления рейтинга, а так же с какой позиции рассматриваются компании.
Также стоит отметить, что практически во всех методиках показатели организации сравниваются с неким эталоном – организацией с идеальными показателями. Этот эталон может быть как условным, так и реальным (наиболее успешный конкурент, у которого все показатели наилучшие). Такой подход соответствует практике рыночной конъюнктуры, где каждая организация стремится выглядеть лучше своих конкурентов. Хотя в большинстве случаев компания-эталон может характеризоваться показателями деятельности, принадлежащих к разным отраслям экономики, – это не помешает проведению оценки. Рейтинг может определяться на конец периода экономической деятельности, в динамике (рассчитываются темповые коэффициенты роста показателей), и также и по обоим вариантам. Во втором случае получим оценку не только текущего финансового состояния организации, но и эффективности деятельности на перспективу [16].
Также необходимо отметить методику на основе эконометрических моделей, авторами которой являются Соловьев В.И. и Задорожная Т.М. Авторы утверждают, что добавление в число регрессоров таких факторов, как отраслевая принадлежность компании и государственная поддержка, повышает качество моделей.
Финансовые показатели, отобранные авторами и подходящие к страховым организациям, следующие:
- размер компании;
- прибыль до налогообложения;
- выручка;
- заемные средства;
- чистая прибыль;
- краткосрочные активы;
- включение компании в системообразующие предприятия;
- наличие государства в структуре акционирования.
Данная модель может использоваться для компаний, которым на данный момент рейтинговые агентства еще не присвоили рейтинг. Так, если все модели будут указывать на низкий рейтинг, это должно служить сигналом для более подробного изучения ситуации в компании [13].
В заключение отметим, рейтинговая оценка отображает «болевые» места в деятельности компании, расставляет ориентиры для реализации объективных управленческих решений, является показателем риска банкротства, а также позволяет пользователям быстро и эффективно выбрать контрагентов. Методики рейтинговой оценки, а также состав факторов, влияющих на страховые компании, должны учитывать временной период тенденции конъюнктуры рынка и степень влияния различных факторов на финансовую устойчивость страховщиков.
1. Vasil'eva T.S. Aktual'nye voprosy ocenki finansovogo sostoyaniya strahovyh organizaciy // Zhurnal issledovaniy po upravleniyu. - 2018. - №11. - S. 54-73.
2. Vibe O.V. Reytingovaya ocenka nadezhnosti strahovyh kompaniy // Evraziyskiy mezhdunarodnyy nauchno-analiticheskiy zhurnal. - №30.
3. «Grazhdanskiy kodeks Rossiyskoy Federacii (chast' vtoraya)» ot 26.01.1996 N 14-FZ (red. ot 29.06.2015) (s izm. i dop., vstup. v silu s 01.07.2015).
4. Dolzhenkov A. Strahovschiki nacelilis' na pribyl' // Ekspert. - 2019. - № 5. - S. 38-40.
5. Zakon RF ot 27.11.1992 N 4015-1 (red. ot 21.07.2005) "Ob organizacii strahovogo dela v Rossiyskoy Federacii".
6. Zubec A.N. Vybor finansovoy kompanii potrebitelem //Finansy. - 2002. - № 10. - S. 65-69.
7. Kris Barret O konkurencii na s trahovom rynke // Finansy. - 2014. - №6.
8. Kuvshinov D.A., Polovcev P.I. Reytingovaya ocenka finansovogo sostoyaniya predpriyatiya// Ekonomicheskiy analiz: teoriya i praktika. - 2007. - №6(87). - S. 25-28.
9. Metodika finansovogo analiza deyatel'nosti kommercheskih organizaciy / A.D. Sheremet, E.V. Negashev. - 2-e izd., pererab. i dop. - M.: NIC Infra-M, 2013. - 208 s.
10. Platezhesposobnost' strahovschikov. Problemy metodologii finansovogo analiza / Savchenko O. S.// Rossiya i Sankt-Peterburg: ekonomika i obrazovanie v XXI veke. - SPb.: Izd-vo SPbGEU, 2014. - 371 s. - Rezhim dostupa: http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=535433.
11. Semenova Yu.A., Batukova L.R. Itogovaya reytingovaya ocenka finansovogo sostoyaniya predpriyatiya //Aktual'nye problemy aviacii i kosmonavtiki. - 2011. - № 7. - T. 2 .
12. Slepuhina Yu.E., Kazak A.Yu. Sovremennye metody ocenki proektnyh riskov: tradicii i innovacii // Vestnik UrFU. Seriya Ekonomika i upravlenie. - 2013. - № 2.
13. Solov'ev V.I., Zadorozhnaya T.M. Ekonometricheskoe modelirovanie kreditnyh reytingov rossiyskih publichnyh nefinansovyh predpriyatiy // Ekonomika. Nalogi. Pravo. - 2013. - №1.
14. Strahovanie: uchebnoe posobie / A. G. Ivasenko, Ya. I. Nikonova. - M.: KNORUS, 2009. - 320 s.
15. Sushko R.V., Retinskiy A.A. Ocenka rezul'tatov deyatel'nosti i tekuschego finansovogo sostoyaniya strahovyh kompaniy//Finansovyy direktor.-2002, Rezhim dostupa: http://fin2top.com/, svobodnyy.
16. Teoriya ekonomicheskogo analiza: Uchebnik / A.D. Sheremet. - 3-e izd., dop. - M.: INFRA-M, 2011. - 352 s.
17. Uskova T.V., Voroshilov N.V., Gutnikova E.A., Kozhevnikov S.A. Social'no - ekonomicheskie problemy lokal'nyh territoriy: monografiya. ISERT RAN, Vologda, 2013. - 196 s.
18. Uskova T.V., Lukin E.V. Problemy ekonomicheskogo rosta territoriy: monografiya. ISERT RAN, Vologda, 2013.
19. Fadeykina N.V., Groza S.A. Otechestvennaya i zarubezhnaya teoriya i praktika analiza finansovogo sostoyaniya strahovschikov / N.V. Fadeykina, S. A. Groza // Sibirskaya finansovaya shkola. - 1996. - № 4. - S. 4045.
20. Federal'nyy zakon ot 27.07.2010 N 208-FZ (red. ot 04.11.2014) "O konsolidirovannoy finansovoy otchetnosti".
21. Shekemova L.N. Reytingovaya ocenka konkurentosposobnosti strahovyh organizaciy // Vestnik magistratury. - 2014. - №5(32). - S. 135-139.
22. EkspertRa: Metodologiya prisvoeniya reytingov nadezhnosti strahovyh kompaniy [Elektronnyy resurs]. - Rezhim dostupa: http://raexpert.ru/
