Тула, Россия
На основании исследования показателей, характеризующих состояние рынка банковских кредитов за период 2000–2017 гг., был выделен один полный кредитный цикл, продолжавшийся в период 2000–2010 гг. и характеризующийся четырьмя фазами: фаза оживления (2000–2004 гг.), фаза бума (2005–2007 гг.), фаза депрессии (2008–2009 гг.) и фаза стагнации (2010–2011 гг.). Второй цикл, начавшийся в 2012 году, был прерван действиями неблагоприятных внешнеэкономических и политических факторов 2014 года. При помощи корреляционно-регрессионного анализа выявлена зависимость между показателями, характеризующими фазу кредитного цикла (объем выдаваемых физическим и юридическим лицам кредитов, денежный агрегат М2) и макроэкономическим показателем, характеризующим общий объем производства в экономике (ВВП в постоянных ценах 2008 года). В исследовании также оценено влияние фаз кредитного цикла на потенциал межрегиональной экспансии коммерческого банка.
коммерческие банки, кредитный цикл, межрегиональная экспансия коммерческих банков, потенциал экспансии коммерческих банков.
Изучение тех или иных экономических явлений не может осуществляться в отрыве от влияющих на них свойств внешней среды, в которой они наблюдаются. Эти свойства, определяемые в экономической науке, как «экзогенные факторы», оказывают существенное влияние на объект изучения, а потому также подлежат оценке исследователем.
Для изучения потенциала экспансии коммерческого банка [11,12] внешней средой следует считать кредитный цикл, что объясняется особой природой такого финансового института как коммерческий банк, основной функцией которого является финансовое посредничество [14].
Общепринятым определением кредитного цикла является последовательность фаз, характеризующихся различной динамикой выдачи кредитов совокупности экономических агентов национальной экономики [4, 5]. Между тем с конца 80-х гг. в экономической науке основным становится мнение, согласно которому изменения в той или иной отрасли не имеют строгой продолжительности, случайны по своей природе, и не рассматриваются в качестве циклических, а поэтому к ним более применим термин «колебания» [7, 18].
Действительно, рассматривая динамику объемов кредитов, выданных за последние 17 лет в России, можно заметить, что их рост пришелся на период 2000–2009 гг., причем в 2005–2007 гг. он характеризовался все большими и большими темпами. Падение объемов кредитования экономики, приходящееся на период 2009–2010 гг., было сопряжено с отрицательными темпами роста и меньшими амплитудами их колебаний. Последующие за этим увеличение в период 2011–2015 гг. и спад 2016–2017 гг. объемов выданных кредитов характеризуется уже меньшими темпами роста (за исключением скачка в период с января по июль 2015 г.) и продолжительностью. При этом наблюдаются тренды: с одной стороны, нисходящий для амплитуды колебаний темпов изменения объема выдаваемых в экономике кредитов, с другой — восходящий для его абсолютных значений (рис. 1).
Тем не менее понятие кредитного цикла используется в данной статье как исторически устоявшееся, с той оговоркой, что акцент при этом делается на устойчивую последовательность его фаз в отсутствии внешних шоков, а не на их временную определенность.
Большинство работ, посвященных проблеме кредитного цикла [см., например, 4, 7], содержат следующее описание составляющих его фаз:
1. Фаза оживления характеризуется постепенным наращиванием коммерческими банками своих кредитных портфелей за счет смягчения требований к заемщикам. В этой фазе темп роста выдаваемых кредитов еще невысок, но имеет устойчивую динамику, а резервы по ним относительно невелики в виду их низкой рисковости.
2. Фаза бума связана со стремлением коммерческих банков к максимизации прибыли, ввиду чего снижение процентных ставок по кредитам сопровождается быстрым ростом их объемов, а также сопутствующим увеличением их рисковости. Доля просроченной задолженности, однако, невелика, а резервы по выданным ссудам минимальны.
3. Фаза депрессии наступает в результате перегрева кредитного рынка и характеризуется резким уменьшением объемов выдаваемых кредитов, переоценке в сторону ухудшения качества кредитных портфелей, казавшихся в предыдущей фазе надежными и, как следствие, ростом резервов по ним.
4. Фаза стагнации. Коммерческие банки постепенно оптимизируют свои кредитные портфели, рост которых практически останавливается из-за оставшихся завышенных требований к заемщикам, доля просроченной задолженности, испытав резкий рост в предыдущей фазе, постепенно снижается.
Ряд исследователей выделяют 3 фазы кредитного цикла, исходя из предполагаемого положительного или отрицательного влияния роста кредитования на национальную экономику [например, 11], при этом границы этого влияния остаются весьма субъективными. Следовательно, фаза кредитного цикла является своего рода интегрированным показателем экзогенных факторов, оказывающих влияние на деятельность коммерческого банка.
Нетрудно заметить схожесть описания кредитного цикла с описаниями экономических циклов, которые в российской традиции также носят название «циклов относительной конъюнктуры» [6], а в западной — «бизнес циклы» (business cycle) [8, 20]. Это объясняется тем, что практически все теории, описывающие их, подчеркивают значимость кредитного рынка. Н.Д. Кондратьев в своем исследовании экономических циклов, отмечая исключительную роль «денежнокапитального рынка», отводит ему служебную роль индикатора, «относительной конъюнктуры», показывающий «степени относительной благоприятности условий его применения в различных областях» [6, с. 410–411]. Дальнейшее развитие его теории российскими экономистами [10] не привело к пересмотру этой позиции.
Зарубежная экономическая мысль, столкнувшаяся с проблемой экономических циклов значительно раньше, развивалась в русле дискуссии двух направлений оценки роли денежногокредитного рынка в динамике общеэкономических колебаний: активной и пассивной. Первая группа теорий исходит из предположения, что именно денежнокредитные институты (в первую очередь центральный и коммерческие банки), проводя ту или иную кредитную политику, запускают механизмы экономического цикла [9, 13, 14]. Вторая утверждает, что кредитный рынок в экономике играет пассивную роль и его состояние представляет собой лишь реакцию на поведение товаропроизводителей [19, 21].
1. Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (ред. от 05.04.2016) «О банках и банковской деятельности» [Электронный ресурс]. - URL: http://www.consultant.ru/popular/bank/ (Дата обращения: 22.09.2018).
2. Инструкция Банка России от 28.06.2017 № 180-И (ред. от 02.04.2018) «Об обязательных нормативах банков» (Инструкция ЦБ № 180-И) [Электронный ресурс] // Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
3. Положение Банка России от 28.12.2012 № 395-П «О методике определения величины собственных средств (капитала) кредитных организаций ("Базель III")» (Положение № 395-П) [Электронный ресурс] // Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
4. Артамонов Н.В., Артамонов Д.В., Артамонов В.А. Кредитные циклы: эконометрический анализ и выводы для России [Текст] // Вестник МГИМО-Университета. - 2014. - № 2 (35). - М. : Изд-во МГИМО, 2014 - С. 113-122.
5. Бураков Д.В. Анатомия кредитных циклов: эконометрическое исследование на примере России [Текст] // Теоретическая и прикладная экономика. - 2016. - № 3. - С. 141-163.
6. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. Избранные труды [Текст] / Н.Д. Кондратьев; Международный фонд Н.Д. Кондратьева и др. - М. : ЗАО «Издательство «Экономика», 2002. - 767 с.
7. Кредитная экспансия и управление кредитом [Текст]: учебное пособие / коллектив авторов; под ред. О.И. Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2013. - 264 с.
8. Мизес, Л. фон. Теория экономического цикла [Текст]: пер. с англ. / под ред. А.В. Куряева. - Челябинск : Социум, 2012. - 413 с.
9. Меньшиков С.М., Клименко Л.А. Длинные волны в экономике. Когда общество меняет кожу [Текст] / С.М. Меньшиков, Л.А. Клименко. - М. : Междунар. отношения, 1989. - 272 с.
10. Неханова Е.С. Кредитная экспансия коммерческих банков в современной экономике [Текст] : автореф. дис. ... канд. экон. наук (08.00.10) [Текст] / Е.С. Неханова ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации». - М., 2012. - 26 с.
11. Прокофьев И.А. Оценка потенциала экспансии регионального коммерческого банка при выборе географической направленности межрегиональной экспансии [Текст] // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. - Вып. 4. - Ч. I. - Тула : Изд-во ТулГУ, 2015. - С. 373-382.
12. Классенс С., Айхан Кёсе М., Терронес М.Э. Колебания на финансовых рынках [Текст] // Финансы & Развитие. Ежеквартальный журнал Международного валютного фонда. - 2011. - Вып. 48. - № 1. - С. 30-33.
13. Хайек Ф.А. фон. Частные деньги [Текст]. - М. : Институт национальной модели экономики, 1996. - 215 с.
14. Уэрта де Сото Х. Деньги, банковский кредит и экономические циклы [Текст] / Х. Уэрта де Сото; пер. с англ.; под ред. А.В. Куряева. - Челябинск : Социум, 2008. - 663 с.
15. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора [Электронный ресурс] // Официальный сайт Банка России. - URL: http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=nadzor (Дата обращения: 27.10.2018).
16. Официальная статистика [Электронный ресурс] // Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. - URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/# (Дата обращения: 29.10.2018).
17. Статистический раздел ЦБ РФ [Электронный ресурс] // Официальный сайт Банка России. - URL: http://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=int_rat&ch=PAR_222#CheckedItem (Дата обращения: 22.10.2018).
18. Bernanke B.M. Gertler, and S. Gilchrist, 1996, “The Financial Accelerator and the Flight to Quality”, The Review of Economics and Statistics, 78(1), pp. 1-15.
19. Kindleberger Ch. Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises. Palgrave Macmillan, 1978 - 432 p.
20. Murray N. Rothbard.; Classical Economics: An Austrian Perspective on the History of Economic Thought, Volume II. Edward Elgar Publishing Ltd., 1995. 527 p.
21. Claessens Stijn M., Ayhan Kose and Marco E. Terrones “How Do Business and Financial Cycles Interact?” forthcoming IMF Working Paper (Washington: International Monetary Fund
