с 01.01.1998 по 01.01.2020
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
Россия
В статье выявлены и систематизированы проблемы оценки кредитного риска на российском рынке цифровых финансовых активов. Наличие пробелов в их регулировании, ограниченность доступной информации об эмитенте и выпуске, экономическая суть, а также технологические особенности инструмента препятствуют применению классических моделей риск-менеджмента. Неопределенность старшинства требований по цифровым финансовым активам, сложная структура дохода и риска ограничивают возможность применения классических подходов к анализу кредитного риска, включая оценку вероятности дефолта по обязательствам эмитента. Совершенствование правовых аспектов, методик рейтингования выпусков цифровых активов и анализа кредитных рисков позволит повысить объективность их диагностики, что придаст потенциал развитию всего российского рынка цифровых активов.
цифровые финансовые активы, кредитный риск, кредитный спред, вероятность дефолта, рынок ЦФА
1. Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 № 259ФЗ (последняя редакция).
2. Виноградова К.В. Развитие подходов к оценке инвестиционных рисков при вложении в цифровые финансовые активы на рынке недвижимости [Текст] / К.В. Виноградова, В.Б. Фролова // Вестник евразийской науки. 2025. — Т. 17. — № 1. (In Russian). DOI: https://doi.org/10.30827/cre.v21.33549
3. Добрина М.В. Инструменты количественного анализа рисков инвестирования в цифровые финансовые активы [Текст] / М.В. Добрина, В.П. Чернов // Проблемы экономики и юридической практики. — 2024. — Т. 20. № 6. — С. 142–146. (In Russian). DOI: https://doi.org/10.33693/2541-8025-2024-20-6-142-146
4. Дюпин П.Э. Цифровые финансовые активы (ЦФА) как новый инструмент привлечение капитала компаний [Текст] / П.Э. Дюпин // Экономика: вчера, сегодня, завтра. — 2024. — Т. 14. — № 31. — С. 387. (In Russian).
5. Лансков П.М. Цифровые финансовые активы, их происхождение, развитие и перспективы на российском финансовом рынке [Текст] / П.М. Лансков, М.В. Мурашов, Д.П. Лансков. — М.: Магистр, 2021. — Т. 28. (In Russian).
6. Сидоренко А.В. Оценка доходности и рисков цфа на российском рынке [Текст] / А.В. Сидоренко // Вестник Академии знаний. — 2025. — № 3. — С. 708–713. (In Russian).
7. Скрипченко А.А. Методические подходы к оценке инвестиционной привлекательности цифровых финансовых активов [Текст] / А.А. Скрипченко, Т.Г. Ильина // Вестник Томского государственного университета. Экономика. 2025. — № 71. — С. 207–227. (In Russian).
8. Сударикова И.А. Инвестиционные риски на рынке цифровых финансовых активов: возможности оценки и снижения [Текст] / И.А. Сударикова, М.В. Прянишникова // Математическое и компьютерное моделирование в экономике, страховании и управлении рисками: сборник статей. — 2024. — С. 237. (In Russian).
9. В ЦБ РФ сообщили о попытке разместить финансовую пирамиду на рынке ЦФА. Официальный сайт информационной группы «Интерфакс» [Электронный ресурс]. URL: https://www.interfax.ru/business/979686 (дата обращения: 07.09.2025).
10. Обзор рисков финансовых рынков (октябрь 2025 года). Информационноаналитический материал Банка России [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/analytics/finstab/orfr/ (дата обращения: 12.01.2026).
11. Обзор финансовых инструментов (2024 год). Аналитический материал Банка России [Электронный ресурс] URL: https://cbr.ru/collection/collection/file/55196/review_2024.pdf (дата обращения: 12.01.2026).
12. Операторы информационных систем. Официальный сайт Банка России [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/admissionfinmarket/navigator/ois (дата обращения: 14.01.2026).
13. С большой цифры: доходность до 40% привела к резкому росту вложений в ЦФА. Официальный сайт мультимедийного информационного центра «Известия» [Электронный ресурс]. — URL: https://iz.ru/1837377/rozaalmakunovamariiakolobova/sbolshojcifrydohodnostdo40privelakrezkomurostuvlozhenijvcfa (дата обращения: 26.08.2025).
14. Сеть автосалонов допустила первый в России дефолт по ЦФА на ₽200 млн. Информационное агентство РБК [Электронный ресурс]. — URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/685e28909a79477c05c8072a (дата обращения: 27.08.2025).
