The subject of research is the notion and the features of a bond as a subject of the Polish civil law. The aim of research is the exposure of the current trends of legal regulation of bond issue and handling on example of the legislation of Poland. The methodological basis of the research contains the comparative law approach. In the course of investigation the author has come to the conclusion that the legislation of Poland governing the issue and handling of bonds reflects a number of current trends of the development of civil law as following: the differentiation of legal regulation of the securities market, the unacceptance of the universal concept definition of the term «security», the dematerialization of the securities, the approximation of the legal status of a share and a bond, the enhancement of the measures of the corporation’s shareholders and debt holders protection, the approximation and mutual loanword of the common and continental law countries legislation, the extention of the frame of reference of legal civil rights represented with securities.
securities, bonds, objects of civil law, comparative law, civil law of Poland
В юридической литературе высказывается мнение, что к целям сравнительного правоведения помимо прочего относится «ознакомление с мировым опытом законодательного развития и выявление общих моментов в законодательстве» [1]. Общие тенденции развития законодательства о ценных бумагах можно проследить в ходе сравнительного анализа польского законодательства об облигациях.
Необходимо обратить внимание на тенденцию дифференциации правового регулирования рынка ценных бумаг. Она проявляется в том, что не только отсутствует практическая возможность принятия закона, регулирующего всю совокупность отношений на рынке ценных бумаг, но и, более того, зачастую регламентация выпуска и обращения их отдельных видов не ограничивается рамками одного документа. Например, основным нормативным актом в сфере выпуска и обращения облигаций является Закон Польши «Об облигациях» (далее — Закон об облигациях) [2]. При этом к источникам правового регулирования в данной области можно также отнести ГК Польши [3], устанавливающий общие положения о ценных бумагах, Кодекс Торговых Товариществ [4] и комплекс законодательных актов, регулирующих рынок ценных бумаг, — законы о надзоре над рынком капиталов [5], об обороте финансовых инструментов [6], о публичной оферте и условиях введения финансовых инструментов в организованную систему оборота и о публичных обществах [7]. Кроме того, специальными законами регулируется выпуск облигаций Государственной казны и Национального банка Польши (ст. 3 Закона об облигациях). Например, Закон о публичных финансах [8] устанавливает общие правила, касающиеся выпуска государственных ценных бумаг (ст. 95–98) и регламентирует обращение отдельных разновидностей государственных облигаций — бон государственного казначейства (ст. 99), облигаций государственной казны (ст. 100) и государственных сберегательных ценных бумаг (ст. 101).
Польское законодательство об облигациях отражает существующую в праве ряда европейских стран тенденцию неприятия универсального определения понятия «ценная бумага», проявляющуюся в том, что доктринальная дефиниция понятия «ценная бумага» не всегда находит отражение в позитивном праве. По мнению А.Ю. Бушева, легальное закрепление обобщенного понятия ценной бумаги является «исключением, а не правилом» [9]. Это в полной мере относится и к польскому праву, которое не содержит абстрактного определения ценных бумаг. Из ст. 9216 ГК Польши лишь следует: общая черта всех ценных бумаг состоит в том, что между документом и правом, выраженным им, существует такая неразрывная связь, при которой документ перестает быть только средством доказывания, а становится предпосылкой существования права [10]. В свою очередь п. 1 ст. 4 Закона об облигациях определяет, что облигация является эмиссионной ценной бумагой, подтверждающей долг эмитента в отношении держателя облигации и обязанность совершить в его пользу определенные действия. В литературе отмечается, что указанное определение «полностью соответствует дефинициям, принятым в юридической науке» [11].
1. Tikhomirov Yu.A. Problemy sravnitel'nogo zakonovedeniya. Gosudarstvo i pravo. 1993. № 8. S. 44.
2. O obligacjach: Ustawa z 29.VI.1995 r.. Dziennik Ustaw z 2001 r. Nr 120, poz.1300. Tekst jedn. ze zm.
3. Kodeks Cywilny: Ustawa z 23.IV.1964 r.. Dziennik Ustaw z 1964 r. Nr 16, poz.93, ze zm.
4. Kodeks Spo´ek Handlowych: Ustawa z 15.IX.2000 r.. Dziennik Ustaw z 2000 r. Nr 94, poz.1037 ze zm.
5. O nadzorze nad rynkiem kapita owym: Ustawa z 29.VII.2005 r.. Dziennik Ustaw z 2005 r. Nr 183, poz.1537.
6. O obrocie instrumentami finansowymi: Ustawa z 29.VII.2005 r.. Dziennik Ustaw z 2005 r. Nr 183, poz.1538.
7. O ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumento´w finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz ospo´kach publicznych: Ustawa z 29.VII.2005 r.. Dziennik Ustaw z 2005 r. Nr 184, poz.1539.
8. O finansach publicznych: Ustawa z 27.VIII.2009 r.. Dziennik Ustaw z 2009 r. Nr 157, poz. 1240 i 1241.
9. Bushev A.Yu. Tsennye bumagi: Sravnitel'no-pravovoe issledovanie. Kodeks info. 2001. № 2. S.3.
10. Bogustov A.A. Tsennye bumagi v prave Pol'shi: sravnitel'no-pravovoy analiz. Byulleten' notarial'noy praktiki. 2008. № 1. S. 9-12.
11. Kruczalak K. Problematyka prawna papiero´w wartos´ciowych. Gdan´sk: Lex, 1996. S. 87.
12. O listach zastawnych i bankach hipotecznych: Ustawa z 29. VIII. 1997 r.. Dziennik Ustaw z 1997 r. Nr 140, poz. 940 ze zm.
13. Prawo bankowe: Ustawa z 29.VIII.1997 r.. Dziennik Ustaw z 1997 r. Nr 140, poz.939 ze zm.
14. Bogustov A.A. Pravo voe regulirovanie dematerializatsii tsennykh bumag v zakonodatel'stve Pol'shi. Aktual'nі problemi yuridichnoї nauki: Zbіrnik tez Mіzhnarodnoї naukovoї konferentsії «Shostі osіnnі yuridichnі chitannya». Chastina tretya. Khmel'nits'kiy: Vidavnitstvo Khmel'nits'kogo unіversitetu upravlіnnya ta prava, 2007. S. 15-17.
15. Tumanov V.A. Vstupitel'naya stat'ya. Aktsionernoe obshchestvo i tovarishchestvo s ogranichennoy otvetstvennost'yu: sb. zarubezh. zakonodatel'stva. M.: BEK, 1995. S. XII-XIII.
16. Mozolin V.P. Korporatsii, monopolii i pravo v SShA. M.: Izd-vo Mosk. gos. un-ta, 1966. S. 190-191.
17. Osakve K. Sravnitel'noe pravovedenie v skhemakh: Obshchaya i osobennaya chasti: Ucheb.-prakt. posobie. M.: Delo, 2000. S. 14.
