Russian Federation
The categorization of network-centric methods of collective fund-raising is carried out, statistical data of annual reports concerning these methods are analyzed, the summary table including regional and world indicators of Internet Finance, divided by category on the basis of which the diagram is made. The growing market of cryptocurrency investments, which is also related to network-centric methods of capital raising is analyzed.
crowdinvestment, ICO, cryptocurrency, statistical analysis, categorization, infographics.
Введение
На настоящий момент методы коллективного сбора средств (сетецентрические методы) оказывают значительное влияние на финансовый рынок в области венчурных и других инвестиций на ранних этапах развития бизнеса, в этой связи в даннойстатье будут рассмотрены такие методы финансирования, как равноправное (пиринговое) кредитование, краудфандинг, краудинвестинг и ICO.
Следует учесть, что Кембриджский центр альтернативных финансов, выпускающий ежегодные отчеты и другие аналитические центры, на которые мы опираемся в дальнейших исследованиях настоящего параграфа, не включают молодой, но масштабно растущий рынок ICO финансирования в свои отчеты.
В 2016 г. рынок альтернативного интернет-финансирования продолжил свой рост по всему миру. К альтернативному интернет-финансированию относится:
- Равноправное кредитование, состоящее из:
- Потребительского кредитования.
- Кредитования бизнеса.
- Ипотечное кредитование.
- Балансовое кредитование (кредитование собственными средствами), состоящее из:
- Потребительского кредитования.
- Кредитования бизнеса.
- Краудфандинг, состоящий из:
- Классического (наградного) краудфандинга.
- Инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга) в недвижимость.
- Инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга)
- Благотворительный краудфандинг.
- Другие виды инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга).
Лидером среди рынка альтернативного интернет-финансирования продолжает оставаться азиатский регион, в 2016 г. общий объем указанного рынка вырос на 138% в сравнении с 2015 г. (102.19 млрд долл.) и достиг показателя в 243.28 млрд долл., из которых 99.18% в азиатском регионе принадлежит Китаю, ему же принадлежит 85% объемов всего мирового рынка.
Большинство финансовых средств в Китае поступает от частных лиц, а не от учреждений, в особенности это относится к моделям равноправного финансирования, где по-прежнему доминируют частные инвесторы, а не учреждения. В этой связи одноранговый рынок кредитования в Китае совершенно не похож на тот же рынок в США, где доминируют институциональные инвестиции [3].
Следом располагается Америка (США, Канада, Латинская Америка), в 2016 г. общий объем рассматриваемого рынка вырос на 23%, с 28,7 млрд долл. в 2015 г. до 35,2 млрд долл. в 2016, из которых 34.5 млрд долл. принадлежит США (98%), 334,5 млн долл – Канаде и 342.1 млн долл. – Латинской Америке. В сравнении с ростом с 2014 по 2015 г. на 145%, с 11.7 млрд долл. до 28.7 млрд долл. экспансия рынка сетецентрических инвестиций существенно замедлилась, что, в первую очередь, связано с его насыщением[5].
Замыкают статистику альтернативные интернет-финансы в Европе, в 2016 г. показавшие положительную динамику, увеличив общий объем рынка на 40% и достигнув 7,67 млрд долл., при этом замедлив свой рост более чем в два раза в сравнении с 2015 г. (92%). Значительная часть рынка, а именно 5,6 млрд долл. (73%) принадлежит Великобритании, который, однако, начиная с 2013 г., показывает медленный рост, в отличие от активно догоняющего и развивающегося рынка остальной Европы. В лидирующую тройку также входит Франция и Германия с 444 млн долл. и 322 млн долл., соответственно, Россия находится лишь на 21 позиции со скромными 4.8 млн долл.[4].
Основное содержание исследований
Объем рынка в млрд долл., начиная с 2014 по 2016 г. для каждой модели инвестиций с учетом региона показаны в табл. 1.
Таблица 1
Темпы роста сетецентрических инвестиций по моделям и регионам
|
Регион |
Азия |
Америка |
Европа |
Мир |
||||||||
|
Год |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
|
Потребительский краудлендинг |
14.3 |
52.4 |
136.5 |
7.6 |
18 |
21.1 |
0.28 |
0.37 |
0.7 |
22.18 |
70.77 |
158.3 |
|
Краудлендинг для бизнеса |
8 |
39.6 |
58.2 |
1 |
2.7 |
1.5 |
0.09 |
0.2 |
0.35 |
9.09 |
42.5 |
60.05 |
|
Балансовый краудлендинг для бизнеса |
0.14 |
0.57 |
27.5 |
1.1 |
2.3 |
6.1 |
Нет данных |
0.002 |
0.06 |
1.24 |
2.872 |
33.66 |
|
Потребительский балансовый краудлендинг |
0.02 |
0.12 |
9.5 |
0.7 |
3.1 |
3 |
Нет данных |
Нет данных |
0.017 |
0.72 |
3.22 |
12.517 |
|
Краудфандинг в недвижимость |
1.84 |
5.5 |
7 |
0.14 |
0.48 |
0.8 |
Нет данных |
0.027 |
0.11 |
1.98 |
6.007 |
7.91 |
|
Инвестиционный краудфандинг |
0.03 |
1.45 |
0.46 |
0.27 |
0.6 |
0.57 |
0.08 |
0.16 |
0.22 |
0.38 |
2.21 |
1.25 |
|
Наградной краудфандинг |
0.03 |
0.83 |
2 |
0.51 |
0.66 |
0.6 |
0.12 |
0.14 |
0.19 |
0.66 |
1.63 |
2.79 |
|
Итого |
24.36 |
100.47 |
241.16 |
11.32 |
27.84 |
33.67 |
0.57 |
0.899 |
1.647 |
36.25 |
129.209 |
276.477 |
Накопительная диаграмма данной таблицы продемонстрирована на рис 1.
Рис. 1. Темпы роста сетецентрических инвестиций по моделям и регионам.
Стабильный рост индустрии сетецентрических методов привлечения инвестиций обусловлен энергичным развитием отрасли в азиатском регионе. Объем рынка Азии в 2015 г. вырос на 412% до показателя в 100,47 млрд долл. В 2016 г. рынок альтернативного финансирования немного замедлил свой рост до 240%, достигнув показателя в 241.16 млрд долл., сохранив лидирующие позиции в мире (87% мировых объемов рынка). Объем рынка сетецентрических инвестиций американского региона составляет 12%, а Европы всего 1%.
Из вышеприведенной табл. следует, что потребительский краудлендинг занимает более половины мирового и, как правило, региональных рынков. Успех данного метода заключается в более высокой доходности, в сравнении с банковскими депозитами, широком распространении на розничную и оптовую торговлю, производственный и инженерный сектор, а также финансы, бизнес и профессиональные услуги. Мы можем предположить, что значительная часть потребительских кредитов используется для поддержки малого и среднего бизнеса.
Следом расположился бизнес краудлендинг, родственный метод интернет-финансирования, ориентированный на более крупный бизнес и занимающий пятую часть мирового рынка. К данному методу привлечения инвестиций прибегает производственный сектор и машиностроение, оптовая и розничная торговля, а также строительство и архитектура.
Данные два родственных метода привлечения инвестиций составляют 80% общемирового рынка и доминируют на региональных рынках интернет-финансов.
Проектирование и производство, сырьевые отрасли, транспорт и ЖКХ, розничная и оптовая торговля являются наиболее распространенными отраслями, использующими балансовый краудлендинг бизнеса, который составляет 12% от всего рынка альтернативных интернет-финансов.
Балансовый потребительский краудлендинг, составляющий 4.5% от всего рынка сетецентрических инвестиций, используется преимущественно в сырьевой отрасли интернет-провайдерами и поставки электроэнергии, недвижимость, туризм, а также архитектура.
Платформы наградного краудфандинга занимают всего 1% мирового рынка альтернативных финансов и добиваются финансирования в секторах кино, телевидения и развлечений, искусства, музыки и дизайна, бизнеса и профессиональных услуг, экологического озеленения, чистых технологий и прочих высокотехнологичных отраслей.
Криптовалютные инвестиции или ICO предлагают предпринимателям более традиционные способы взаимодействия с инвесторами посредством полноценной презентации своих идей средствами одностраничного сайта и whitepaper – формализованного, поясняющего документа, не содержащего в себе элементов маркетинга.
ICO, в сравнении с прочими сетецентрическими методами привлечения капитала, является совершенно независимым инструментом сбора средств, не привязанным к интернет-платформам и платежным системам, с возможностью уникального программирования на собственной блокчейн-платформе, либо с использованием других криптовалют, поддерживающих смарт-контракты, таких как Ethereum и Waves.
В 2016 г.ICO ещё не заслужило доверие миллионов инвесторов по всему миру, в результате чего было проведено всего 43 ICO, сборы составили скромные 95,2 млн долл. [1].
В 2017 г. на фоне укрепления курса биткоина и увеличении его рыночной капитализации с 16 млрд долл. до 329 млрд долл. (в пике 16 декабря 2017 г.) [6] рынок криптовалютных инвестиций показал стремительный рост, сумма привлеченных средств от 210 ICO составила 3,88 млрд долл., где только за декабрь было привлечено 1,1 млрд долл. ввиду переоценки рынка и чрезмерного ажиотажа на криптовалюту и ICO. Наибольшие сборы получили инфраструктурные (25,8%), финансовые (14,6%), трейдерские (10%) и коммуникационные проекты (8,3%) [1].Распределение сборов по категориям, посредством ICO, представлено в табл. 2.
Таблица 2
Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2017 г.
|
Категория |
Проценты |
Итого привлечено |
|
Инфраструктура |
25.8% |
$ 1 002 499 502 |
|
Финансы |
14.6% |
$ 564 621336 |
|
Трейдинг и инвестиции |
10% |
$ 386 323075 |
|
Связь |
8.3% |
$ 322 565362 |
|
Платежи |
7.5% |
$ 291 219999 |
|
Хранение данных |
7.4% |
$ 286 222856 |
|
Лекарства и здравоохранение |
5.8% |
$ 225 326054 |
|
Игры и виртуальная реальность |
3.4% |
$ 133 418167 |
|
Азартные игры и ставки |
2.7% |
$ 102 976302 |
|
Торговля и реклама |
1.9% |
$ 73 776158 |
|
Анализ данных |
1.5% |
$ 60 000000 |
|
Машинное обучение |
1.4% |
$ 52 658661 |
|
Социальные сети |
1.3% |
$ 48 557371 |
|
Конфиденциальность и безопасность |
1.1% |
$ 41 491443 |
|
Прочее |
7.3% |
$ 288 361916 |
Круговая диаграмма данной табл. продемонстрирована на рис.2.
Рис. 2. Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2017 г.
В 2018 г. рынок ICO, несмотря на коррекцию курса и резкое падение капитализации биткоина, продолжил свой стремительный рост. За первые 4 мес. было проведено 267 ICO, а количество инвестиций практически вдвое превзошло уровень 2017 г., составив 6,7 млрд долл. Благодаря рекордным инвестициям TelegramICO, которые составили 1,7 млрд долл., на первое место в 2018 г. вышли коммуникационные проекты (29,7%), далее без изменений расположились финансовые (13,8%) и трейдерские (12%) проекты, замыкают четверку игры и виртуальная реальность (7,1%). Инфраструктурные проекты, лидировавшие в 2017 г., на момент написания данной работы занимают лишь седьмую позицию (3.8%) [1]. Распределение сборов по категориям, посредством ICO, представлено в табл. 3.
Таблица 3
Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2018 г.
|
Категория |
Проценты |
Итого привлечено |
|
Связь |
29.7% |
$ 1 900 924 607 |
|
Финансы |
13.8% |
$ 884 749 039 |
|
Трейдинг и инвестиции |
12% |
$ 765 592036 |
|
Игры и виртуальная реальность |
7.1% |
$ 451 867213 |
|
Торговля и реклама |
5.5% |
$ 354 344000 |
|
Платежи |
5.1% |
$ 325 058438 |
|
Инфраструктура |
3.8% |
$ 241 747400 |
|
Машинное обучение |
2.6% |
$ 169 191924 |
|
Лекарства и здравоохранение |
2.5% |
$ 161 528011 |
|
Снабжение и логистика |
2.5% |
$ 161 040968 |
|
Хранение данных |
1.8% |
$ 113 952711 |
|
Социальные сети |
1.8% |
$ 112 810800 |
|
Майнинг |
1.6% |
$ 105 131400 |
|
Энергетика и коммунальные услуги |
1.6% |
$ 101 500000 |
|
Рынок |
1.3% |
$ 81 452015 |
|
Конфиденциальность и безопасность |
1.1% |
$ 67 193221 |
|
Анализ данных |
1% |
$ 61 046278 |
|
Прочее |
5.2% |
$ 339 344410 |
Круговая диаграмма данной табл. продемонстрирована на рис.3.
Рис. 3. Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2018 г.
Венчурные инвестиции за 2017 г. привлекли суммарно 155 млрд долл.[2], что на треть больше общемировых объемов равноправного кредитования бизнеса в 93.7 млрд долл., но уже меньше, чем общемировые объемы сетецентрических методов привлечения капитала. Криптовалютные инвестиции ещё весьма молодой для подобного сравнения, но перспективный и активно растущий рынок ценных бумаг. При условии, что государства не будут применять запрещающих мер и активно регулировать криптовалютный рынок в целом и ICO в частности, как это происходит сейчас в Южной Корее и Китае, данный инновационный метод инвестирования способен превзойти как венчурные, так и альтернативные методы интернет-финансов.
1. Agregator kotirovok ICOCoinSchedule [Elektronnyy resurs] //URL: https://www.coinschedule.com/stats.html(data obrascheniya: 01.05.2018).
2. VenturePulseQ4 2017. GlobalVCinvestmenthitsrecordannualhigh. [Elektronnyy resurs]-URL:https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2018/01/venture-pulse-report-q4-17.pdf(data obrascheniya: 01.05.2018).
3. Cultivating Growth The 2nd Asia Pacific Region Alternative Finance Industry Report [Elektronnyy resurs] -URL:https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/au/pdf/ 2017/cultivating-growth-asia-pacific-alternative-finance-report-2017.pdf (data obrascheniya: 01.05.2018).
4. Expanding horizons. The 3rd European alternative finance industry report [Elektronnyy resurs] -URL:https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/ alternative-finance/downloads/2018-02-ccaf-exp-horizons.pdf (data obrascheniya: 01.05.2018).
5. The Americas alternative finance industry report 2017 [Elektronnyy resurs] -URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2017-05-americas-alternative-finance-industry-report.pdf (data obrascheniya: 01.05.2018).
6. Agregator kotirovok kriptovalyut CoinMarketCap [Elektronnyy resurs] //URL: https://coinmarketcap.com/ru/currencies/bitcoin/ (data obrascheniya: 01.05.2018).
