кандидат экономических наук;
candidate of economic sciences;
В статье исследуются проблемы анализа рентабельности собственного и инвестированного капитала на основе модификаций модели Дюпона. Рассматриваются вопросы отражения дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений и краткосрочных кредитов и займов, оценки финансового и операционного рычагов, а также оборачиваемости активов в анализе рентабельности. Формулируются требования, предъявляемые к системам показателей рентабельности в управленческом анализе. При помощи приемов удлинения и расширения детерминированных факторных систем строится структурная модель рентабельности собственного капитала, которая может использоваться в управленческом анализе. Особо рассматриваются ограничения возможностей управленческого анализа рентабельности по данным отчетности, составленной на основе МСФО. Наиболее серьезным ограничением является слабая совместимость МСФО с директ-костингом и его позднейшими модификациями, в частности, с управленческим учетом по ТОС. Также рассматриваются ограничения, связанные с проблемами капитализации процентов по кредитам и займам, начисления процентов по товарным кредитам и процентов с предоплаты, а также процентов с активов по договору при признании выручки в течение периода.
The article examines the problems of analyzing the return on equity and invested capital based on modifications of the Dupont’s model. The following issues are reviewed as reflection of receivables and payables, financial investments and short-term loans and borrowings, assessment of financial and operational leverage, as well as asset turn-over in the analysis of profitability. The requirements for systems of indicators of profitability in the management analysis are formulated. The structural model of the return on equity, which can be used in management analysis, is built. A particular attention is paid to the constraints of the management profitability analysis based on financial statements prepared on the basis of IFRS. The most serious constraints is the poor compatibility of IFRS with direct costing and its later modifications, in particular, with throughput accounting. The constraints related to the problems of capitalization of interest on loans and borrowings, accrual of interest on trade credit and interest on prepayments, as well as interest on assets under the contract, when rev-enue is recognized during the period, are examined in the article.