Scientific Research and Development. Economics of the Firm Scientific Research and Development. Economics of the Firm Научные исследования и разработки. Экономика фирмы 2306-627X 2587-6287 41415 10.12737/2306-627X-2020-45-56 Финансы предприятия Enterprice finances Финансы предприятия Financial Impact of COVID-19: Stock Market Volatility and US Cash Crisis Финансовые последствия COVID-19: волатильность на фондовом рынке и кризис наличных средств в США Убайдуллаева Умидахон Мардоновна Ubaydullaeva Umidahon Mardonovna ubaydullaeva.umida@yandex.ru Толстикова Виктория Андреевна Tolstikova Viktoriya Andreevna vikashkola46@mail.ru Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики Москва Россия Higher School of Economics — National Research University Moscow Russian Federation Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики Москва Россия Higher School of Economics — National Research University Moscow Russian Federation 9 4 45 56 https://naukaru.ru/en/nauka/article/41415/view

В данной статье рассматриваются финансовые последствия COVID-19 в США. Автор исследует проблемы, с которыми столкнулись финансовые институты в Америке и пытается ответить на два вопроса. Во-первых, является ли текущий уровень волатильности в США «нормальным»? Во-вторых, приведут ли COVID-19 и низкие цены на нефть к кризису наличности в стране? Для ответа на поставленные вопросы проводится оценка главных индексов и индикаторов фондового рынка. Также, автор анализирует поведение компаний и как они «приспосабливаются» к новым реалиям. Особое внимание уделяется Федеральной резервной системе, которая пытается помочь компаниям выйти из сложной ситуации.

This article examines the financial implications of COVID-19 in the United States. The author examines the problems faced by financial institutions in America and tries to answer two questions. First, is the current level of volatility in the US “normal”? Second, will COVID-19 and low oil prices lead to a cash crisis in the country? To answer the questions posed, the main indexes and indicators of the stock market are assessed. Also, the author analyzes the behavior of companies and how they "adapt" to new realities. Particular attention is paid to the Federal Reserve System, which is trying to help companies get out of a difficult situation.

 фондовый рынок США кризис наличных средств S&P 500 VIX дивиденды US stock market cash crisis S&P 500 VIX dividends

Быкова О.Н., Замирович Е.Н. Инновационные аспекты стратегии социально-экономического развития на мезоуровне : монография / М-во образования и науки Российской Федерации, Федеральная служба по интеллектуальной собственности, патентам и товарным знакам, Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования Российский гос. ин-т интеллектуальной собственности. М., 2008. Bykova O.N., Zamirovich E.N. Innovacionnye aspekty strategii social'no-ekonomicheskogo razvitiya na mezourovne [Innovative aspects of the strategy of socio-economic development at the meso-level]. Ministerstvo obrazovaniya i nauki Rossijskoj Federacii, Federal'naya sluzhba po intellektual'noj sobstvennosti, patentam i tovarnym znakam, Gos. obrazovatel'noe uchrezhdenie vyssh. prof. obrazovaniya Rossijskij gos. in-t intellektual'noj sobstvennosti [Ministry of Education and Science of the Russian Federation, Federal Service for Intellectual Property, Patents and Trademarks, State. educational institution higher. prof. education Russian state. in-t of intellectual property]. Moscow, 2008. Быкова О., Суслова С. Логистический трансферт технологий как метод диффузии инноваций // Логистика. 2011. № 8 (61). С. 23-25. Bykova O., Suslova S. Logisticheskij transfert tekhnologij kak metod diffuzii innovacij [Logistic transfer of technologies as a method of diffusion of innovations]. Logistika [Logistics]. 2011, I. 8 (61), pp. 23-25. Profatilov D.A., Bykova O.N., Olkhovskaya M.O. Сrowdfunding: online charity or a modern tool for innovative projects implementation? // Asian Social Science. 2015. Т. 11. № 3. С. 146-151. Profatilov D.A., Bykova O.N., Olkhovskaya M.O.CROWDFUNDING: ONLINE CHARITY OR A MODERN TOOL FOR INNOVATIVE PROJECTS IMPLEMENTATION? Asian Social Science. 2015. V. 11. I. 3. S. 146-151. Быкова О.Н. Механизмы формирования инновационной деятельности : монография. М., 2012. Bykova O.N. Mekhanizmy formirovaniya innovacionnoj deyatel'nosti [Mechanisms for the formation of innovative activities]. Moscow, 2012. Быкова О.Н., Анисимов А.Ю., Войтова Л.М., Ольховская М.О. Современное состояние и механизмы инновационного развития российской экономики : монография. М., 2015. Bykova O.N., Anisimov A.Yu., Vojtova L.M., Ol'hovskaya M.O. Sovremennoe sostoyanie i mekhanizmy innovacionnogo razvitiya rossijskoj ekonomiki [The current state and mechanisms of innovative development of the Russian economy]. Moscow, 2015. Блохина Т.К., Быкова О.Н., Ермолаева Т.К. Экономика и управление инновационной организацией : учебник для бакалавров и магистров. М., 2015. Blohina T.K., Bykova O.N., Ermolaeva T.K. Ekonomika i upravlenie innovacionnoj organizaciej [Economics and management of an innovative organization]. Moscow, 2015. Быкова О.Н., Смирнова В.Р., Аушев В.М. инновационно-инвестиционная стратегия развития регионов : монография / Гос. образовательное учреждение высш. проф. образования Российский гос. ин-т интеллектуальной собственности. М., 2009. Bykova O.N., Smirnova V.R., Aushev V.M. Innovacionno-investicionnaya strategiya razvitiya regionov [Innovation and investment strategy for the development of regions]. Gos. obrazovatel'noe uchrezhdenie vyssh. prof. obrazovaniya Rossijskij gos. in-t intellektual'noj sobstvennosti [State educational institution higher. prof. education Russian state. in-t of intellectual property]. Moscow, 2009. Быкова О.Н. Формирование стратегии инновационного развития санаторно-курортного и туристского комплекса (на примере города-курорта Сочи) : автореф. дис. ... д-ра экон. наук / Рос. гос. ин-т интеллектуал. собственности Роспатента. М., 2009. Bykova O.N. Formirovanie strategii innovacionnogo razvitiya sanatorno-kurortnogo i turistskogo kompleksa (na primere goroda-kurorta Sochi). Dokt. Diss [Formation of a strategy for the innovative development of a sanatorium and resort and tourist complex (on the example of the resort city of Sochi). Doct. Diss]. Ros. gos. in-t intellektual. sobstvennosti Rospatenta [Ros. state in-t intellectual. property of Rospatent]. Moscow, 2009. Быкова О.Н., Ольховская М.О., Профатилов Д.А. Краудфандинг: интернет-благотворительность или инструмент инвестирования инновационного проекта? // Инновации. 2015. № 2 (196). С. 58-63. Bykova O.N., Ol'hovskaya M.O., Profatilov D.A. Kraudfanding: internet-blagotvoritel'nost' ili instrument investirovaniya innovacionnogo proekta? [Crowdfunding: Internet charity or an investment tool for an innovative project?]. Innovacii [Innovation]. 2015, I. 2 (196), pp. 58-63. Гарнов А., Киреева Н. Стратегическое планирование и управление как основа увеличения многозвенными логистическими цепями стоимости бизнеса // Логистика. 2012. № 1 (62). С. 20-23. Garnov A., Kireeva N. Strategicheskoe planirovanie i upravlenie kak osnova uvelicheniya mnogozvennymi logisticheskimi cepyami stoimosti biznesa [Strategic planning and management as the basis for increasing the value of business by multi-link logistics chains]. Logistika [Logistics]. 2012, I. 1 (62), pp. 20-23. Гарнов А., Проценко И. Логистический подход к повышению эффективности информационноаналитического обеспечения бизнес-процессов // РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. 2012. № 4. С. 30-34. Garnov A., Procenko I. Logisticheskij podhod k povysheniyu effektivnosti informacionno-analiticheskogo obespecheniya biznes-processov [Logistic approach to improving the efficiency of information and analytical support of business processes]. RISK: Resursy, Informaciya, Snabzhenie, Konkurenciya [RISK: Resources, Information, Procurement, Competition]. 2012, I. 4, pp. 30-34. Сидоров М.Н., Гарнова В.Ю. Необходимые коррективы экономической политики // Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. 2019. Т. 8. № 1. С. 46-52. Sidorov M.N., Garnova V.Yu. Neobhodimye korrektivy ekonomicheskoj politiki [Necessary adjustments to economic policy]. Nauchnye issledovaniya i razrabotki. Ekonomika firmy [Research and Development. The economy of the company]. 2019, V. 8, I. 1, pp. 46-52. Гарнов А.П., Киреева Н.С. Финансовые, материальные и информационные потоки: точка взаимодействия в логистике // РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. 2017. № 2. С. 48-51. Garnov A.P., Kireeva N.S. Finansovye, material'nye i informacionnye potoki: tochka vzaimodejstviya v logistike [Financial, material and information flows: a point of interaction in logistics]. RISK: Resursy, Informaciya, Snabzhenie, Konkurenciya [RISK: Resources, Information, Procurement, Competition]. 2017, I. 2, pp. 48-51. Гарнова В.Ю., Гарнов А.П., Худяков С.В. Россия и ЕС: об особенностях прагматизма // Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. 2016. Т. 5. № 2. С. 50-55. Garnova V., Garnov A., Khudyakov S. Russia and the EU: about the features of pragmatism [Russia and the EU: about the features of pragmatism]. Nauchnye issledovaniya i razrabotki. Ekonomika firmy [Research and development. The economy of the company]. 2016, V. 5, I. 2, pp. 50-55. Almeida, H., Campello, M. & Weisbach, M. S., - 2004. The Cash Flow Sensitivity of Cash. The Journal of Finance, 59 (14), - C. 1777-1804. Almeida, H., Campello, M. & Weisbach, M. S., - 2004. The Cash Flow Sensitivity of Cash. The Journal of Finance, 59 (14), - C. 1777-1804. Campello M., Graham J. & Harvey C. 2010. The real effect of financial constraints: Evidence from a financial crisis. Journal of Financial Economics, Volume 97. C. 470-487. Campello, M., Graham, J. & Harvey, C., - 2010. The real effect of financial constraints: Evidence from a financial crisis. Journal of Financial Economics, Volume 97, -C. 470-487. Duchin R., Ozbas O. & Sensoy B. 2010. Costly external finance, corporate investment, and the subprime mortgage credit crisis. Journal of Financial Economics, Volume 97, C. 418-435. Duchin, R., Ozbas, O. & Sensoy, B., 2010. Costly external finance, corporate investment, and the subprime mortgage credit crisis. Journal of Financial Economics, Volume 97, -C. 418-435. Garcia-Appendini E. & Montoriol-Garriga J. 2013. Firms as liquidity providers: Evidence from the 2007-2008 financial crisis. Journal of Financial Economics, Volume 109, C. 272-291. Garcia-Appendini, E. & Montoriol-Garriga, J., 2013. Firms as liquidity providers: Evidence from the 2007-2008 financial crisis.. Journal of Financial Economics, Volume 109, -C. 272-291. Halm, Mendelson and Y. Amihud (1987) Trading Mechanisms and Stock Teturns: An Empirical Investigation; Journal of Finance, -C. 533-553. Halm, Mendelson and Y. Amihud (1987), “Trading Mechanisms and Stock Teturns: An Empirical Investigation”; Journal of Finance, -C. 533-553. Ivashina V. & Scharfstein D. 2010. Bank leading during the financial crisis of 2008. Journal of Financial Economics, Volume 37, -C. 319-338. Ivashina, V. & Scharfstein, D., 2010. Bank leading during the financial crisis of 2008. Journal of Financial Economics, Volume 37, -C. 319-338. Reznikova O.S., Korolenko J.N., Enenko G.Y., Tkachenko D.V., Repnikova V.M. Improvement of approaches to labor regulation in service sector enterprises // Journal of Environmental Management and Tourism. 2019. Т. 10. № 4 (36). С. 886-891. Improvement of approaches to labor regulation in service sector enterprises Reznikova O.S., Korolenko J.N., Enenko G.Y., Tkachenko D.V., Repnikova V.M. Journal of Environmental Management and Tourism. 2019. V. 10. I. 4 (36). S. 886-891.Reznikova O.S., Korolenko J.N., Enenko G.Y., Tkachenko D.V., Repnikova V.M. Journal of Environmental Management and Tourism. 2019. V. 10. I. 4 (36). S. 886-891. Repnikova V.M., Bykova O.N., Shmanev S.V., Kerimov V.E., Kozhina V.O. Improvement of financial security technologies for entrepreneurial entities // International Journal of Engineering and Advanced Technology . 2019. Т. 8. № 5. С. 2256-2260. Improvement of financial security technologies for entrepreneurial entities. Repnikova V.M., Bykova O.N., Shmanev S.V., Kerimov V.E., Kozhina V.O. International Journal of Engineering and Advanced Technology . 2019. V. 8. I. 5. S. 2256-2260. Jones, Charles, Mark Walker, and Jack Wilson. "(2004): Analyzing Stock Market Volatility Using Extreme-Day Measures." Journal of Financial Research 27 285-601. Social Science Research Network. Режим доступа: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=518043 (дата обращения 09.09.2020). Jones, Charles, Mark Walker, and Jack Wilson. \"(2004): Analyzing Stock Market Volatility Using Extreme-Day Measures.\" Journal of Financial Research 27 285-601. Social Science Research Network. - Rezhim dostupa: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=518043 (accessed 09 September 2020). Jones, Johnathan, J. H. Mulherin, and Sheridan Titman. (1990), "Speculative Trading and Stock Market Volatility." Anderson Graduate School of Finance. University of California, Los Angeles. Режим доступа: http://repositories.cdlib.org/cgi/viewcontent.cgi?article=1179&context=anderson/fin (дата обращения 19.09.2020). Jones, Johnathan, J. H. Mulherin, and Sheridan Titman. (1990), \"Speculative Trading and Stock Market Volatility.\" Anderson Graduate School of Finance. University of California, Los Angeles. - Rezhim dostupa: http://repositories.cdlib.org/cgi/viewcontent.cgi?article=1179&context=anderson/fin (accessed 19 September 2020). Perdersen, Casse Heje (2008) “Liquidity Risk and the Current Crisis” Vox Research Based Analysis, Режим доступа: www.voxeu.org (дата обращения 19.08.2020). Perdersen, Casse Heje (2008) “Liquidity Risk and the Current Crisis” Vox Research Based Analysis, - Rezhim dostupa: www.voxeu.org (accessed 19 August 2020). Schwert, William. "Why does Stock Market Volatility Change Over Time." The Journal of Finance XLIV (1989): 1115-153. NBER. Mar. 1990. National Bureau of Economic Research. Режим доступа: http://www.nber.org/papers/w2798 (дата обращения 15.08.2020). Schwert, William. \"Why does Stock Market Volatility Change Over Time.\" The Journal of Finance XLIV (1989): 1115-153. NBER. Mar. 1990. National Bureau of Economic Research. - Rezhim dostupa: http://www.nber.org/papers/w2798 (accessed 15 August 2020). List of largest daily changes in the Dow Jones Industrial Average. Режим доступа: https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_largest_daily_changes_in_the_Dow_Jones_Industrial_Average (дата обращения 15.08.2020). List of largest daily changes in the Dow Jones Industrial Average. - Rezhim dostupa: https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_largest_daily_changes_in_the_Dow_Jones_Industrial_Average (accessed 15 August 2020). Stock Market Volatility: An Erratic Cycle. Режим доступа: https://www.crestmontresearch.com/docs/Stock-Volatility-Cycle.pdf (дата обращения 15.08.2020). Stock Market Volatility: An Erratic Cycle. - Rezhim dostupa: https://www.crestmontresearch.com/docs/Stock-Volatility-Cycle.pdf (accessed 15 August 2020). Look Beyond Stocks for True Extent of Corporate Devastation. Режим доступа: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-04-24/look-beyond-stocks-for-the-true-extent-of-corporate-devastation (дата обращения: 15.08.2020). Look Beyond Stocks for True Extent of Corporate Devastation. Available at: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-04-24/look-beyond-stocks-for-the-true-extent-of-corporate-devastation (accessed 15 August 2020). Репникова В.М. Развитие корпоративных форм хозяйствования в смешанной экономике России. М., 1998. Repnikova V.M. Razvitie korporativnyh form hozyajstvovaniya v smeshannoj ekonomike Rossii [Development of corporate forms of management in the mixed economy of Russia]. Moscow, 1998. The scramble for cash: companies need liquidity to survive. URL : https://espresso.economist.com/f50f73e7e7cab902f8053efa57918bd3 (дата обращения: 15.08.2020). The scramble for cash: companies need liquidity to survive. - Rezhim dostupa: https://espresso.economist.com/f50f73e7e7cab902f8053efa57918bd3 (accessed 15 August 2020). Federal Reserve Economic Data | FRED | St. Louis Fed. Режим доступа: https://fred.stlouisfed.org/ (дата обращения 15.08.2020). Federal Reserve Economic Data | FRED | St. Louis Fed. - Rezhim dostupa: https://fred.stlouisfed.org/ (accessed 15 August 2020). Federal Reserve Economic Data | FRED | St. Louis Fed. Режим доступа: https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2 (дата обращения: 15.08.2020). Federal Reserve Economic Data | FRED | St. Louis Fed. - Rezhim dostupa: https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLH0A0HYM2 (accessed 15 August 2020). Federal Reserve Economic Data | FRED | St. Louis Fed. Режим доступа: https://fred.stlouisfed.org/series/GS10 (дата обращения 15.08.2020). Federal Reserve Economic Data | FRED | St. Louis Fed. - Rezhim dostupa: https://fred.stlouisfed.org/series/GS10 (accessed 15 August 2020). Repnikova V.M., Bykova O.N., Stroev P.V., Khvoevsky S.A., Gaydarenko V.A. Technologies for assessing the level of enterprise development // International Journal of Recent Technology and Engineering. 2019. Т. 8. № 3. С. 4407-4410. Technologies for assessing the level of enterprise development. Repnikova V.M., Bykova O.N., Stroev P.V., Khvoevsky S.A., Gaydarenko V.A. International Journal of Recent Technology and Engineering. 2019. V. 8. I. 3. S. 4407-4410. Быкова О.Н., Репникова В.М. Факторы инновационного развития России как приоритетная задача роста экономики и развития промышленности (государственное стимулирование инновационной деятельности) // Нормирование и оплата труда в промышленности. 2019. № 8. С. 50-54. Bykova O.N., Repnikova V.M. Faktory innovacionnogo razvitiya Rossii kak prioritetnaya zadacha rosta ekonomiki i razvitiya promyshlennosti (gosudarstvennoe stimulirovanie innovacionnoj deyatel'nosti) [Factors of innovative development of Russia as a priority task of economic growth and industrial development (government incentives for innovation)]. Normirovanie i oplata truda v promyshlennosti [Rationing and wages in industry]. 2019, I. 8, pp. 50-54.