В статье анализируются проблемы трансформации обязательной накопительной компоненты пенсионной системы Российской Федерации, дается анализ различий и сходства предлагаемых моделей ее реорганизации в формах «индивидуального пенсионного капитала» и «гарантированного пенсионного продукта», а также порождаемых возможной имплементацией этих предложений проблем. Методы исследования: формально-логический, диалектический, сравнительный и метод обобщения. Проанализированы слабые и сильные стороны предлагаемой модели гарантированного пенсионного продукта, сделан вывод о неадекватности предложенного решения задачам, стоящим перед реформируемой системой обязательного пенсионного страхования. Предложенная модель «гарантированного пенсионного продукта» содержит неустранимые логические противоречия, и ее реализация на практике приведет лишь к усилению дезорганизации в сфере пенсионного обеспечения. На основе проведенного анализа формулируются предложения по реорганизации системы добровольного негосударственного пенсионного обеспечения в целях более полного и эффективного решения задач формирования накоплений на случай достижения пенсионного возраста. Авторы приходят к выводу, что оптимальным решением является перевод обязательного накопительного пенсионного страхования в сферу частноправовых отношений, построенных на принципах добровольности.