AuditorAuditorАудитор1998-07011143810.12737/18995Управление финансамиFINANCIAL MANAGEMENTУправление финансамиUsing of Ohlson Model for Express Valuation of the CompanyИспользование модели Ольсона для экспресс-оценки стоимости компанииОрдовК. В.OrdovK. В.ordov-reu@mail.ru
доктор экономических наук;
doctor of economic sciences;
ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им Г.В. Плеханова»РоссияPlekhanov Russian University of EconomicsRussian Federation2004201620042016243437https://naukaru.ru/en/nauka/article/11438/view
В статье анализируется возможность использования модели Ольсона, обеспечивающей высокую
достоверность итоговых расчетов при высоком качестве бухгалтерского учета в компании, для проведения
экспресс-оценки рыночной стоимости компании.
Th e article discusses the prospect of using the model of Ohlson to conduct a rapid assessment of the market value
of the company. Model of added value have a high reliability of the fi nal calculations with a high quality of accounting
in the company.
В процессе сближения российских и международных стандартов бухгалтерского учета повышается достоверность и сопоставимость данных бухгалтерской отчетности. В свою очередь достоверность данных бухгалтерского учета влияет на эффективность инструментов определения рыночной стоимости компаний при реализации парадигмы современного финансового менеджмента. При этом классические методы определения стоимости громоздки и требуют глубоких специальных знаний в области оценочной деятельности, что препятствует внедрению в российских компаниях полноценной модели управления стоимостью.Финансово-экономические показатели деятельности компании учитываются в теории оценки через ожидаемый денежный поток. Денежный поток включает предполагаемый объем инвестиций в замену и расширение производственных фондов компании [3, 4, 8]. Как правило, срок жизни производственных активов компании принимается равным аналогичному показателю в бухгалтерском учете. В данной связи срок экономической жизни активов компании должен соответствовать сроку его полезного использования по бухгалтерскому учету.
Герасимов Н. Применение модели Ольсона в оценке стоимости компании [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/value_ohlson.shtml.Gerasimov N. Primenenie modeli Ol´sona v otsenke stoimosti kompanii [Elektronnyy resurs]. - URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/value_ohlson.shtml.Грегори А. Стратегическая оценка компаний: практическое руководство / Пер. с англ. Л.И. Лопатникова. - М.: ИД «Квинто-Консалтинг», 2003. - 224 с.Gregori A. Strategicheskaya otsenka kompaniy: prakticheskoe rukovodstvo / Per. s angl. L.I. Lopatnikova. - M.: ID «Kvinto-Konsalting», 2003. - 224 s.Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А. Оценка стоимости бизнеса. - М.: Юрайт, 2014. - 411 с.Kas´yanenko T.G., Makhovikova G.A. Otsenka stoimosti biznesa. - M.: Yurayt, 2014. - 411 s.Косорукова И.В. Цена и стоимость бизнеса в России: анализ, влияние факторов и взаимодействие. - М.: ИД «Синергия», 2013. - 160 с.Kosorukova I.V. Tsena i stoimost´ biznesa v Rossii: analiz, vliyanie faktorov i vzaimodeystvie. - M.: ID «Sinergiya», 2013. - 160 s.Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. - 3-е изд. перераб. и доп. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. - 576 с.Kouplend T., Koller T., Murin Dzh. Stoimost´ kompaniy: otsenka i upravlenie / Per. s angl. - 3-e izd. pererab. i dop. - M.: ZAO «Olimp-Biznes», 2005. - 576 s.Методические рекомендации по оценке стоимости бизнеса на основе применения моделей Ольсона и Блэка-Шоулза. - М.: ТПП РФ, 2005. - 84 c.Metodicheskie rekomendatsii po otsenke stoimosti biznesa na osnove primeneniya modeley Ol´sona i Bleka-Shoulza. - M.: TPP RF, 2005. - 84 c.Разоренова М.А., Терехова Е.Ю. Особенности и ограничения применения современных моделей оценки бизнеса: доклад на конгрессе «10 лет оценочной деятельности в России. Итоги и перспективы» [Электронный ресурс]. - URL: http://old.appraiser.ru/info/meet/10let/business/razorenova.htm.Razorenova M.A., Terekhova E.Yu. Osobennosti i ogranicheniya primeneniya sovremennykh modeley otsenki biznesa: doklad na kongresse «10 let otsenochnoy deyatel´nosti v Rossii. Itogi i perspektivy» [Elektronnyy resurs]. - URL: http://old.appraiser.ru/info/meet/10let/business/razorenova.htm.Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса: учебное пособие. - М.: Маросейка, 2007. - 448 с.Rutgayzer V.M. Otsenka stoimosti biznesa: uchebnoe posobie. - M.: Maroseyka, 2007. - 448 s.Усова Е.Ю. Использование модели «экономической добавленной стоимости» в рамках стратегического планирования процесса коммерциализации результатов интеллектуальной деятельности [Электронный ресурс]. - URL: http://ego.uapa.ru/ru-ru/issue/2012/01/07/.Usova E.Yu. Ispol´zovanie modeli «ekonomicheskoy dobavlennoy stoimosti» v ramkakh strategicheskogo planirovaniya protsessa kommertsializatsii rezul´tatov intellektual´noy deyatel´nosti [Elektronnyy resurs]. - URL: http://ego.uapa.ru/ru-ru/issue/2012/01/07/.Gebhardt W., Lee C., Swaminathan B. Toward and implied cost of capital», Journal of accounting research, Vol. 39, No. 1, 2001, pp. 135-176.Gebhardt W., Lee C., Swaminathan B. Toward and implied cost of capital», Journal of accounting research, Vol. 39, No. 1, 2001, pp. 135-176.Liu J., Ohlson J.A. The Faltham-Ohlson (1995) Model: Empirical Implications. Anderson School of Management, U.C.L.A., Los Angeles, Stern School of Business, N.Y.U., New York, 1999. - 9 p.Liu J., Ohlson J.A. The Faltham-Ohlson (1995) Model: Empirical Implications. Anderson School of Management, U.C.L.A., Los Angeles, Stern School of Business, N.Y.U., New York, 1999. - 9 p.Ohlson J.A. Earnings, book value and dividends in security valuation, Contemporary Accounting Research, vol. 11, 1995, pp. 661-687.Ohlson J.A. Earnings, book value and dividends in security valuation, Contemporary Accounting Research, vol. 11, 1995, pp. 661-687.