Scientific Research and Development. Russian Journal of Project Management Scientific Research and Development. Russian Journal of Project Management Научные исследования и разработки. Российский журнал управления проектами 2587-6279 86126 10.12737/2587-6279-2024-13-3-10-20 ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ Project financing ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ Analysis of the Influence of Corporate Venture Financing on the Development of Innovative Projects in the Enterprise Анализ влияния корпоративного венчурного финансирования на развитие инновационных проектов на предприятии Цителадзе Д. Д. Tsiteladze David Dzhemalovich david.tsiteladze@mail.ru

кандидат экономических наук;

candidate of economic sciences;

 Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» Нижегородский кампус Россия National Research University Higher School of Economics Nizhny Novgorod Campus Russian Federation 05 08 2024 05 08 2024 13 3 10 20 10 03 2024 04 06 2024 https://naukaru.ru/en/nauka/article/86126/view

Целью работы является проведение сравнительного анализа факторов корпоративного венчурного финансирования, влияющих на инновационную активность предприятия. Объектом исследования в работе является система финансирования инновационных проектов, а предметом исследования - факторы, влияющие на результаты инновационной деятельности предприятия. В ходе работы решены основные задачи, которые связаны с проведением анализа факторов развития корпоративного венчуринга и точек его роста, анализом международных трендов развития корпоративного венчуринга и определением ключевых показателей корпоративного венчурного финансирования, необходимых в ходе разработки эффективной системы финансирования инновационных проектов. В работе показаны условия и предпосылки развития корпоративного венчуринга. Результатом применения статистических методов анализа (корреляционный анализ) является определение четырех ключевых факторов корпоративного венчурного финансирования, которые определяют инновационную результативность родительской организации.

The purpose of the work is a comparative analysis of corporate venture financing factors that influence the innovative activity of an enterprise. The object of research in the work is the system of financing innovative projects, and the subject of research is the factors influencing the results of the innovative activity of an enterprise. In the course of the work, the main tasks were solved, which are related to the analysis of factors of corporate ventures development and its growth points, the recognition of international trends in the corporate ventures development and the identification of key indicators of corporate venture financing which are necessary in the development of an effective system for financing innovative projects. The work shows the conditions and prerequisites for the development of corporate venture capitalism. The result of applying statistical methods (correlation analysis) is identification of four key factors of corporate venture financing that determine the innovative performance of the parent organization.

 инновационный проект венчурные инвестиции технологический предприниматель корпоративный венчурный фонд (CVC) венчурный фонд (VCs) НИОКР innovative project venture investments technology entrepreneur corporate venture fund (CVC) venture fund (VCs) R&D innovative project, venture investments, technology entrepreneur, corporate venture fund (CVC), venture fund (VCs), R&D

Зинов В.Г. Корпоративные венчурные инвестиции: особенности и успешные практики [Текст] / В.Г. Зинов, О.А. Еремченко // Экономика науки. — 2019. — Т. 5. № 3. — С. 170–184. Zinov V.G. Korporativnye venchurnye investicii: osobennosti i uspeshnye praktiki [Tekst] / V.G. Zinov, O.A. Eremchenko // Ekonomika nauki. — 2019. — T. 5. № 3. — S. 170–184. Каширин А.И. Ключевые компетенции и корпоративный венчуринг [Текст] / А.И. Каширин, В.В. Стреналюк, А.С. Семенов [и др.] // Cloud of Science. — 2019. T. 6. — № 2. – С. 315–329. – URL: http://cloudofscience.ru Kashirin A.I. Klyuchevye kompetencii i korporativnyy venchuring [Tekst] / A.I. Kashirin, V.V. Strenalyuk, A.S. Semenov [i dr.] // Cloud of Science. — 2019. T. 6. — № 2. – S. 315–329. – URL: http://cloudofscience.ru Костеев В. (2016) Управление инновациях в российских компаниях / НП «Клуб директоров по науке и инновациям» в соавторстве с АО «РВК» [Текст] / В. Костеев, В. Сидорович. – URL: https://www.rvc.ru/upload/iblock/0dd/ Management_of_Innovations_in_Russian_Companies.pdf Kosteev V. (2016) Upravlenie innovaciyah v rossiyskih kompaniyah / NP «Klub direktorov po nauke i innovaciyam» v soavtorstve s AO «RVK» [Tekst] / V. Kosteev, V. Sidorovich. – URL: https://www.rvc.ru/upload/iblock/0dd/ Management_of_Innovations_in_Russian_Companies.pdf Кузнецов Б.Л. Принуждение к инновациям необходимо [Текст] / Б.Л. Кузнецов, И.Л. Загитов // Известия УрГЭУ. — 2013. — № 5. — С. 26–31. Kuznecov B.L. Prinuzhdenie k innovaciyam neobhodimo [Tekst] / B.L. Kuznecov, I.L. Zagitov // Izvestiya UrGEU. — 2013. — № 5. — S. 26–31. Принуждение к инновациям: стратегия для России. Сборник статей и материалов [Текст] / Под ред. В.Л. Иноземцева. — М.: Центр исследований постиндустриального общества, 2009. — 288 с Prinuzhdenie k innovaciyam: strategiya dlya Rossii. Sbornik statey i materialov [Tekst] / Pod red. V.L. Inozemceva. — M.: Centr issledovaniy postindustrial'nogo obschestva, 2009. — 288 s Романс Э. Повелители корпоративного венчурного капитала. Реальные истории корпоративных инвесторов [Текст] / Э. Романс. — М.: Альпина Диджитал, 2022. 269 с. Romans E. Poveliteli korporativnogo venchurnogo kapitala. Real'nye istorii korporativnyh investorov [Tekst] / E. Romans. — M.: Al'pina Didzhital, 2022. 269 s. Цителадзе Д.Д. Венчурный капитал как фактор развития экономики инновационных территориальных кластеров [Текст] / Д.Д. Цителадзе // «Инновационное развитие экономики». — 2016. — № 5. — Ч. 2. С. 79–91. Citeladze D.D. Venchurnyy kapital kak faktor razvitiya ekonomiki innovacionnyh territorial'nyh klasterov [Tekst] / D.D. Citeladze // «Innovacionnoe razvitie ekonomiki». — 2016. — № 5. — Ch. 2. S. 79–91. Цителадзе Д.Д. Развитие организационных форм НИОКР на базе синдикатного корпоративного венчурного инвестирования [Текст] / Д.Д. Цителадзе // Экономика и предпринимательство. — 2015. — № 8. — Ч. 1. С. 660–666. Citeladze D.D. Razvitie organizacionnyh form NIOKR na baze sindikatnogo korporativnogo venchurnogo investirovaniya [Tekst] / D.D. Citeladze // Ekonomika i predprinimatel'stvo. — 2015. — № 8. — Ch. 1. S. 660–666. Шваб К. Четвертая промышленная революция [Текст] / К. Шваб — М.: Эксмо, 2016. Shvab K. Chetvertaya promyshlennaya revolyuciya [Tekst] / K. Shvab — M.: Eksmo, 2016. Эрве Лебре. Стартапы. — М.: Корпоративные издания, 2010. Erve Lebre. Startapy. — M.: Korporativnye izdaniya, 2010. Наиболее известные корпоративные венчурные фонды [Электронный ресурс] // Материалы III Московского корпоративного венчурного саммита. — URL: http:/corporateventuresummit.ru/examples Naibolee izvestnye korporativnye venchurnye fondy [Elektronnyy resurs] // Materialy III Moskovskogo korporativnogo venchurnogo sammita. — URL: http:/corporateventuresummit.ru/examples Baldi F., Baglieri D., Corea F. (2015) Balancing risk and learning opportunities in corporate venture capital investments: Evidence from the biopharmaceutical industry // Entrepreneurship Research Journal. V. 5 (3). Baldi F., Baglieri D., Corea F. (2015) Balancing risk and learning opportunities in corporate venture capital investments: Evidence from the biopharmaceutical industry // Entrepreneurship Research Journal. V. 5 (3). Castaneda D.I., Sergio Cuellar. Knowledge sharing and innovation: A systematic review. Knowledge Process Management. 2020; 27, pp. 159–173. DOI: 10.1002/kpm.1637 Castaneda D.I., Sergio Cuellar. Knowledge sharing and innovation: A systematic review. Knowledge Process Management. 2020; 27, pp. 159–173. DOI: 10.1002/kpm.1637 Chemmanur T.J., Loutskina E., Xuan Tian. Corporate Venture Capital, Value Creation, and Innovation. The Review of Financial Studies. 2014. V. 27. URL: https://scinapse.io/papers/2135074633 Chemmanur T.J., Loutskina E., Xuan Tian. Corporate Venture Capital, Value Creation, and Innovation. The Review of Financial Studies. 2014. V. 27. URL: https://scinapse.io/papers/2135074633 Chesbrough H., Wim Vanhaverbeke and Joel West, eds., Open Innovation: Researching a New Paradigm, Oxford University Press, 2006. Chesbrough H., Wim Vanhaverbeke and Joel West, eds., Open Innovation: Researching a New Paradigm, Oxford University Press, 2006. Chesbrough H.W. Making sense of corporate venture capital // Harvard Business Review. 2002, v. 80 (3), pp. 90–99. Chesbrough H.W. Making sense of corporate venture capital // Harvard Business Review. 2002, v. 80 (3), pp. 90–99. Cumming D., Dai N. Local bias in venture capital investments // Journal of Empirical Finance, 2010, v. 17, no. 3, pp. 362–380. Cumming D., Dai N. Local bias in venture capital investments // Journal of Empirical Finance, 2010, v. 17, no. 3, pp. 362–380. Global CVC Report (2018) / CB Insights. https://www.cbinsights.com/research/report/corporate-venture-capitaltrends-2017 Global CVC Report (2018) / CB Insights. https://www.cbinsights.com/research/report/corporate-venture-capitaltrends-2017 Global CVC Report (2019) / CB Insights. https://www.cbinsights.com/research/report/corporate-venture-capitaltrends-2018 Global CVC Report (2019) / CB Insights. https://www.cbinsights.com/research/report/corporate-venture-capitaltrends-2018 Lee S.U., Kang J. Technological diversification through corporate venture capital investments: Creating various options to strengthen dynamic capabilities // Industry and Innovation, 2015, v. 22 (5), pp. 349–374. Lee S.U., Kang J. Technological diversification through corporate venture capital investments: Creating various options to strengthen dynamic capabilities // Industry and Innovation, 2015, v. 22 (5), pp. 349–374. Park S.A., Joseph A. Lipuma, J., Park S.S. Concentrating Too Hard? Foreign and Corporate Venture Capital Involvement in Syndicates, Journal of Small Business Management, 2019, 57(2), pp. 327–342. URL: https://doi.org/10.1111/ jsbm.12322 Park S.A., Joseph A. Lipuma, J., Park S.S. Concentrating Too Hard? Foreign and Corporate Venture Capital Involvement in Syndicates, Journal of Small Business Management, 2019, 57(2), pp. 327–342. URL: https://doi.org/10.1111/ jsbm.12322 Strebulaev I.A, Wang A. (2021) Organizational structure and decision-making in corporate venture capital. URL: file:///C:/Users/David/Downloads/SSRN-id3963514.pdf Strebulaev I.A, Wang A. (2021) Organizational structure and decision-making in corporate venture capital. URL: file:///C:/Users/David/Downloads/SSRN-id3963514.pdf Strebulaev I.A., Gornall W. (2023). Venture Capital Valuation. In: Cumming D., Hammer B. (eds) The Palgrave Encyclopedia of Private Equity. Palgrave Macmillan, Cham. URL: https://doi.org/10.1007/978-3-030-38738-9_10-1 Strebulaev I.A., Gornall W. (2023). Venture Capital Valuation. In: Cumming D., Hammer B. (eds) The Palgrave Encyclopedia of Private Equity. Palgrave Macmillan, Cham. URL: https://doi.org/10.1007/978-3-030-38738-9_10-1 Strebulaev I.A., Rustam Abuzov, Will Gornall. (2023) The value of privacy and the choice of limited partners by venture capitalists. URL: file:///C:/Users/David/Downloads/ SSRN-id4235337%20(1).pdf Strebulaev I.A., Rustam Abuzov, Will Gornall. (2023) The value of privacy and the choice of limited partners by venture capitalists. URL: file:///C:/Users/David/Downloads/ SSRN-id4235337%20(1).pdf Tong T.W., Li Y. 2011. Real options and investment mode: Evidence from corporate venture capital and acquisition. Organization Science, 22: 659–674. Tong T.W., Li Y. 2011. Real options and investment mode: Evidence from corporate venture capital and acquisition. Organization Science, 22: 659–674. Vančura C. (2014) Financial Metrics in Corporate Venture Capital: Enhancing Strategic Value by Focusing on Financial Goals. URL: https://www.kauffmanfellows.org/journal_posts/financial-metrics-in-corporate-venture-capital Vančura C. (2014) Financial Metrics in Corporate Venture Capital: Enhancing Strategic Value by Focusing on Financial Goals. URL: https://www.kauffmanfellows.org/journal_posts/financial-metrics-in-corporate-venture-capital