Journal of economic studies Journal of economic studies Журнал экономических исследований 2500-0527 2500-0527 81343 Финансы Finance Финансы Review of a scienti�ic article "Interest interest risk of bonds in the context of a changing key rate” Assoc. Popova N.V. Рецензия на научную статью «Процентный риск облигаций в условиях изменяющейся ключевой ставки» доц. Поповой Н.В. Петров В. С. Petrov V. S.

кандидат экономических наук;

candidate of economic sciences;

 АНОВО «Московский международный университет» Россия ANOVO "Moscow International University" Russian Federation 05 04 2024 05 04 2024 10 2 45 49 04 04 2024 https://naukaru.ru/en/nauka/article/81343/view

Выполнен анализ научной статьи доц. Поповой Н.В. «Процентный риск облигаций в условиях изменяющейся ключевой ставки», опубликованной в журнале «Финансы: теория и практика» № 3 2022 г. Дана оценка актуальности рассмотренной проблемы и методов ее решения. Анализируется обоснованность выбора автором объекта изучения – процентного риска облигаций и решаемой задачи - влияния срока до погашения на процентный риск облигации, а также цель исследования, новизна и теоретическая значимость полученных результатов. Актуальность анализа данной статьи обусловлена состоянием российского рынка облигаций в настоящее время, на котором сохраняются условия для процентного риска облигаций вследствие увеличения ключевой процентной ставки. Статья Поповой Н.В. посвящена задаче о влиянии срока до погашения на процентный риск облигаций в условиях изменяющейся ключевой процентной ставки. Актуальность статьи обусловлена тем, что процентный риск является основным видом риска облигаций типа ОФЗ, популярных среди российских инвесторов. При этом, несмотря на обширные рыночные исследования влияния срока до погашения на процентный риск облигаций, в теории влияние данного фактора рассмотрено недостаточно. Важным в статье является рассмотрение причин возникновения процентного риска, основными из которых являются инфляция и увеличение ключевой процентной ставки, а также результатов рыночных исследований влияния срока до погашения на процентный риск облигаций, где отмечена установленная на рынке связь величины процентного риска и срока до погашения. Полученное в статье математическое доказательство зависимости процентного риска облигаций от срока до погашения соответствует рыночным наблюдениям, дополняет теорию финансовых инвестиций с фиксированным доходом и может быть использовано для анализа поведения процентного риска облигаций в условиях изменяющейся ключевой процентной ставки.

The analysis of the scientific article of assoc. prof. Popova N.V. "Interest rate risk of bonds in the condition of a changing key rate" published in the journal "Finance: theory and practice" No. 3 2022 is carried out. The relevance of the problem considered and methods for solving it are assessed. The validity of the author's choice of the object of study - the interest rate risk of bonds and the problem being solved - the influence of the term to maturity on the interest rate risk of a bond, as well as the purpose of the study, the novelty and theoretical significance of the results obtained are analyzed. The relevance of the analysis of this article is due to the current state of the Russian bond market, where the conditions for interest rate risk of bonds remain due to an increase in the key interest rate. Article by Popova N.V. is devoted to the problem of the influence of the term to maturity on the interest rate risk of bonds in conditions of a changing key interest rate. The relevance of the article is due to the fact that interest rate risk is the main type of risk of bonds type OFZ popular among Russian investors. At the same time, despite extensive market research on the impact of maturity on the interest rate risk of bonds, the influence of this factor has not been sufficiently considered in theory. It is important in the article the consideration of the reasons for the occurrence of interest rate risk, the main of which are inflation and an increase in the key interest rate, as well as the results of market research of the influence of the term to maturity on the interest rate risk of bonds, where the relationship established in the market between the amount of interest risk and the term to maturity is noted. The mathematical proof obtained in the article of the dependence of the interest rate risk of bonds on term to maturity corresponds to market observations, complements the theory of financial investments with fixed income and can be used to analyze the behavior of interest rate risk of bonds in conditions of a changing key interest rate.

 облигации процентный риск ключевая процентная ставка срок до погашения bonds; interest rate risk; key interest rate; term to maturity

Балкоев И.М. Влияние денежно-кредитной политики ЦБ на ценообразование финансовых активов. Научный альманах. 2017; 10(1):33-36. DOI: 10.17117/na.2017.10.01.033 http://ucom.ru/doc/na.2017.10.01.033.pdf Balkoev I.M. Vliyanie denezhno-kreditnoy politiki CB na cenoobrazovanie finansovyh aktivov. Nauchnyy al'manah. 2017; 10(1):33-36. DOI: 10.17117/na.2017.10.01.033 http://ucom.ru/doc/na.2017.10.01.033.pdf Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. М.: Дело; 1999. 232 с. Buklemishev O.V. Rynok evroobligaciy. M.: Delo; 1999. 232 s. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело; 1999. 1008 c. Gitman L.Dzh., Dzhonk M.D. Osnovy investirovaniya. Per. s angl. M.: Delo; 1999. 1008 c. Исаев А. К., Демьянов В. Н. Анализ факторов, влияющих на доходность корпоративных облигаций. Экономика и предпринимательство. 2018, №8 (97), с. 870-874. https://www.elibrary.ru/item.asp?id=35176042&ysclid=lnm253aca0634137377 Isaev A. K., Dem'yanov V. N. Analiz faktorov, vliyayuschih na dohodnost' korporativnyh obligaciy. Ekonomika i predprinimatel'stvo. 2018, №8 (97), s. 870-874. https://www.elibrary.ru/item.asp?id=35176042&ysclid=lnm253aca0634137377 Попова Н.В. Процентный риск облигаций в условиях изменяющейся ключевой ставки. Финансы: теория и практика. 2022, № 26(3), с. 186-195. DOI: 10.26794/2587-5671-2022-26-3-186-195 https://elibrary.ru/item.asp?id=49295120 Popova N.V. Procentnyy risk obligaciy v usloviyah izmenyayuscheysya klyuchevoy stavki. Finansy: teoriya i praktika. 2022, № 26(3), s. 186-195. DOI: 10.26794/2587-5671-2022-26-3-186-195 https://elibrary.ru/item.asp?id=49295120 Попова Н.В. Влияние срока до погашения на изменчивость цены облигации. Вестник финансового университета. 2013, № 3(75), с. 72-84. Https://elibrary.ru/item.asp?id=19317253 Popova N.V. Vliyanie sroka do pogasheniya na izmenchivost' ceny obligacii. Vestnik finansovogo universiteta. 2013, № 3(75), s. 72-84. Https://elibrary.ru/item.asp?id=19317253 Попова Н.В. О некоторых свойствах дюрации Маколея. Вестник финансового университета. 2011, № 1(61), с. 42-46. https://elibrary.ru/item.asp?id=15562176 Popova N.V. O nekotoryh svoystvah dyuracii Makoleya. Vestnik finansovogo universiteta. 2011, № 1(61), s. 42-46. https://elibrary.ru/item.asp?id=15562176 Попова Н.В. Математические методы в изучении процентного риска долгосрочных облигаций. Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. 2016, 1(85), с. 101-107. https://elibrary.ru/item.asp?id=25723954 Popova N.V. Matematicheskie metody v izuchenii procentnogo riska dolgosrochnyh obligaciy. Vestnik Rossiyskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G.V. Plehanova. 2016, 1(85), s. 101-107. https://elibrary.ru/item.asp?id=25723954 Попова Н.В. Особенности зависимости дюрации Маколея от срока до погашения // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. 2017, 3(93), с. 142-150. https://elibrary.ru/item.asp?id=29385747 Popova N.V. Osobennosti zavisimosti dyuracii Makoleya ot sroka do pogasheniya // Vestnik Rossiyskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G.V. Plehanova. 2017, 3(93), s. 142-150. https://elibrary.ru/item.asp?id=29385747 Россохин В.В. Анализ учета факторов риска в доходности облигаций. М.: Интернаука; 2019. 112 с. Rossohin V.V. Analiz ucheta faktorov riska v dohodnosti obligaciy. M.: Internauka; 2019. 112 s. Фабоцци Ф.Дж. Рынок облигаций: Анализ и стратегии. 2-е изд. Пер. с англ. М.: альпина Бизнес Букс; 2007. 950 с. Fabocci F.Dzh. Rynok obligaciy: Analiz i strategii. 2-e izd. Per. s angl. M.: al'pina Biznes Buks; 2007. 950 s. Шаламов Г.А., Агеева Н.А. Ключевая ставка Банка России как инструмент регулирования уровня инфляции. Финансовая экономика. 2019;4:451-455. https://elibrary.ru/item.asp?id=39181014 Shalamov G.A., Ageeva N.A. Klyuchevaya stavka Banka Rossii kak instrument regulirovaniya urovnya inflyacii. Finansovaya ekonomika. 2019;4:451-455. https://elibrary.ru/item.asp?id=39181014 Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. В. Инвестиции. Пер. с англ. М.: ИнфраМ; 1999. 1028 с. Sharp U. F., Aleksander G. Dzh., Beyli Dzh. V. Investicii. Per. s angl. M.: InfraM; 1999. 1028 s. Якимчук А.Ю., Тепленко А.И., Конягина М.Н. Влияние ключевой ставки на темпы инфляции в современной России. Вестник академии знаний. 2020;37(2):490-495. DOI: 10.24411/2304-6139-2020-10217 https://elibrary.ru/item.asp?id=42770167&ysclid=lq8fyx2xu7661502463 Yakimchuk A.Yu., Teplenko A.I., Konyagina M.N. Vliyanie klyuchevoy stavki na tempy inflyacii v sovremennoy Rossii. Vestnik akademii znaniy. 2020;37(2):490-495. DOI: 10.24411/2304-6139-2020-10217 https://elibrary.ru/item.asp?id=42770167&ysclid=lq8fyx2xu7661502463 Popova, N. V. On Certain Propertis of Bond Prices// International Business Management. 2016. Vol. 10. N S3. pp. 6270-6273. https://elibrary.ru/item.asp?id=32598086 Popova, N. V. On Certain Propertis of Bond Prices// International Business Management. 2016. Vol. 10. N S3. pp. 6270-6273. https://elibrary.ru/item.asp?id=32598086 Popova N.V. Clarification of Dependence of the Macaulay Duration on the Period Until Maturity. Advances in Economics, Business and Management Research (Springer), 2020, vol. 128, p.p. 2873 – 2878. https://elibrary.ru/item.asp?id=46495116 Popova N.V. Clarification of Dependence of the Macaulay Duration on the Period Until Maturity. Advances in Economics, Business and Management Research (Springer), 2020, vol. 128, p.p. 2873 – 2878. https://elibrary.ru/item.asp?id=46495116