Scientific Research and Development. Economics of the Firm Scientific Research and Development. Economics of the Firm Научные исследования и разработки. Экономика фирмы 2306-627X 2587-6287 49321 10.12737/2306-627X-2022-11-1-23-34 Финансы предприятия Enterprice finances Финансы предприятия The Investigation of the Uneven Volatility, Risk, Return Distribution Problem on the Modern Russian Stock Market Исследование проблемы неравномерного распределения волатильности, риска, доходности на современном российском фондовом рынке Котов Александр Сергеевич Kotov Aleksandr Sergeevich ak1pm@yandex.ru Толкачев И. С. Tolkachev I. S. Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова Plekhanov Russian University of Economics Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова Россия Plekhanov Russian University of Economics Russian Federation 31 03 2022 31 03 2022 11 1 23 34 21 03 2022 https://naukaru.ru/en/nauka/article/49321/view

В статье анализируются проблемы и особенности, характерные для российского фондового рынка на текущем этапе. Особое внимание уделяется проблемам чрезмерных уровней риска и волатильности, а также – несоответствия распределения волатильности и риска распределению ожидаемой доходности ценных бумаг. Авторы рассматривают дисбаланс и в межотраслевом разрезе на основе динамики изменения доходности отраслевых индексов Московской Биржи. Также анализируется взаимосвязь ликвидности и волатильности. В ходе исследования акции распределяются по отраслям при помощи отраслевого классификатора Московской Биржи, внутриотраслевой анализ проводится на базе акций нефтегазовой, финансовой и металлургической отраслей. На основе проведённого исследования выявляются ключевые проблемы и их влияние на применяемые инвесторами и трейдерами методы торговли и анализа рынка. Даются рекомендации по применению этих методов.

The article analyzes problems and features of the Russian stock market at the current stage. Particular attention is paid to the problems of excessive levels of risk and volatility, as well as the discrepancy between the volatility and risk distribution to the distribution of the securities expected yield. The authors also consider the imbalance in the intersectoral context based on the changes dynamics in the profitability of the Moscow Stock Exchange's industry indices. The relationship between liquidity and volatility is also analyzed. In the course of the study, stocks are distributed by industry using the industry classifier of the Moscow Stock Exchange, intra-industry analysis is carried out on the basis of the oil and gas, financial and metallurgical companies stocks. Based on the conducted research, the key problems and their impact on the trading and market analysis methods used by investors and traders are identified. Recommendations on the application of these methods are given.

 фондовый рынок инвестиции волатильность доходность риск ценные бумаги объёмы торгов stock market investments volatility return risk securities trading volumes

Анкудинов А.Б., Ибрагимов Р.М., Лебедев О.В. Экстремальные колебания российского фондового рынка и их последствия для управления и экономического моделирования // Прикладная эконометрика. 2017. №1 (45). С. 75-92. Ankudinov A.B., Ibragimov R.M., Lebedev O.V. Ekstremal'nye kolebaniya rossiyskogo fondovogo rynka i ih posledstviya dlya upravleniya i ekonomicheskogo modelirovaniya // Prikladnaya ekonometrika. 2017. №1 (45). S. 75-92. Воробьев Ю.Н. Фондовый рынок российской Федерации: состояние и перспективы // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2017. №1 (38). С. 111-126. Vorob'ev Yu.N. Fondovyy rynok rossiyskoy Federacii: sostoyanie i perspektivy // Nauchnyy vestnik: finansy, banki, investicii. 2017. №1 (38). S. 111-126. Галанов В.А., Галанова А.В. Беспрогнозная торговля акциями как основа массового международного рынка торговых автоматов // Международная торговля и торговая политика. 2017. №3 (11). С. 74-94. Galanov V.A., Galanova A.V. Besprognoznaya torgovlya akciyami kak osnova massovogo mezhdunarodnogo rynka torgovyh avtomatov // Mezhdunarodnaya torgovlya i torgovaya politika. 2017. №3 (11). S. 74-94. Гужина Г.Н., Халидов М.М. Рынок ценных бумаг и его особенности в России // Инновации и инвестиции. 2018. №4. С. 115-119. Guzhina G.N., Halidov M.M. Rynok cennyh bumag i ego osobennosti v Rossii // Innovacii i investicii. 2018. №4. S. 115-119. Лещинская А.Ф., Скороход А.М. Реализация финансовых технологий физическими лицами на фондовом рынке (российский и зарубежный опыт) // Инновации и инвестиции. 2021. №6. С. 73-76. Leschinskaya A.F., Skorohod A.M. Realizaciya finansovyh tehnologiy fizicheskimi licami na fondovom rynke (rossiyskiy i zarubezhnyy opyt) // Innovacii i investicii. 2021. №6. S. 73-76. Официальный сайт АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» [Электронный ресурс] // URL: https://www.finam.ru (дата обращения:12.11.2021). Oficial'nyy sayt AO «Investicionnaya kompaniya «FINAM» [Elektronnyy resurs] // URL: https://www.finam.ru (data obrascheniya:12.11.2021). Официальный сайт Московской Биржи [Электронный ресурс] // URL: https://www.moex.com (дата обращения:12.11.2021). Oficial'nyy sayt Moskovskoy Birzhi [Elektronnyy resurs] // URL: https://www.moex.com (data obrascheniya:12.11.2021). Севумян Элина Норайровна Прогнозирование динамики ценных бумаг в условиях повышенного интереса инвесторов к биржевой торговле // Финансовые рынки и банки. 2021. №6. С. 68-70. Sevumyan Elina Norayrovna Prognozirovanie dinamiki cennyh bumag v usloviyah povyshennogo interesa investorov k birzhevoy torgovle // Finansovye rynki i banki. 2021. №6. S. 68-70. Hauser, S., Kedar-Levy, H. Liquidity might come at cost: The role of heterogeneous preferences // Journal of Financial Markets, 39. 2018. pp: 1-23. Hauser, S., Kedar-Levy, H. Liquidity might come at cost: The role of heterogeneous preferences // Journal of Financial Markets, 39. 2018. pp: 1-23. Milhomem D.A., Dantas M.J.P. Analysis of New Approaches Used in Portfolio Optimization: a Systematic Literature Review. [Электронный ресурс] // aPontifícia Universidade Católica de Goiás, Goiânia. 2020. №30 (10). DOI:10.1590/0103-6513.20190144 URL: https://www.scielo.br/j/prod/a/VCPSN8wdTwbdGJkDCtY6J5F/?lang=en&format=pdf (дата обращения:05.11.2021). Milhomem D.A., Dantas M.J.P. Analysis of New Approaches Used in Portfolio Optimization: a Systematic Literature Review. [Elektronnyy resurs] // aPontifícia Universidade Católica de Goiás, Goiânia. 2020. №30 (10). DOI:10.1590/0103-6513.20190144 URL: https://www.scielo.br/j/prod/a/VCPSN8wdTwbdGJkDCtY6J5F/?lang=en&format=pdf (data obrascheniya:05.11.2021). Raluca Hodrea. An Intraday Analysis of the Market Efficiency-liquidity Relationship: The Case of BVB Stock Exchange // Procedia Economics and Finance, vol. 32. 2015. pp. 1432-1441. Raluca Hodrea. An Intraday Analysis of the Market Efficiency-liquidity Relationship: The Case of BVB Stock Exchange // Procedia Economics and Finance, vol. 32. 2015. pp. 1432-1441.