кандидат экономических наук;
candidate of economic sciences;
Рассмотрены возможные источники финансирования реальных инвестиций для малых предприятий. Показаны сдвиги в иностранных инвестициях в России в сторону рынка ценных бумаг. Исследованы динамика и структура отечественных привлеченных источников финансирования основного капитала, которые демонстрируют значительные темпы прироста объемов вложений, расширение перечня финансовых источников при значительной доле бюджетных средств в общем объеме инвестиций. Выявлены факторы развития инвестиционной деятельности. Показано, что динамика ипотечного кредитования практически не зависит от динамики процентных ставок, соотношений валютных курсов и темпов инфляции в России, а недоиспользование бюджетных ассигнований на программы поддержки субъектов малого и среднего бизнеса доказывает неэффективность государственной политики в этой сфере.
Considered are possible sources of real investments for small businesses. It is shown how foreign investments in Russia make shifts towards securities market. Dynamics and structure of domestic sources of debt funds for fixed capital financing are examined. Considerable growth rates of the volume of investments is emphasized as well as growing number of sources of financing with substantial share of budgetary funds in the total amount of investment. Factors conducive to investment activities are outlined. Dynamics of mortgage lending, as the author shows, is not actually impacted neither by the dynamics of interest rates, nor by exchange rates ratio and inflation rates in Russia, while underuse of budgetary funds allocated for programs of small and medium business support proves that public policy in this sphere is inefficient.
Одно из решающих направлений развития российской экономики — совершенствование системы микро-, малых и средних предприятий. Именно такие предприятия, не требующие на начальном этапе крупных стартовых инвестиций, работающие с высокой скоростью оборота ресурсов, способны наиболее быстро и экономно решать проблемы реструктуризации нашей экономики, формирования и насыщения рынка потребительских товаров. Малый бизнес не требует больших вложений для становления и развития, многие предприятия не способны на определенных этапах своей жизнедеятельности обойтись без привлечения средств извне. Пока нет оснований говорить, что российский малый бизнес пользуется предпочтением в распределении инвестиционных ресурсов. Финансирование до сих пор остается наиболее узким участком в их жизнедеятельности.Как известно, финансовые ресурсы любого предприятия формируются из собственных и заемных источников. Собственные средства малых предприятий весьма ограниченны. Заемные источники финансирования теоретически могут быть представлены отечественными или иностранными инвестициями. Последние обладают значительной и стабильной финансовой базой. Однако предпочтение иностранных инвесторов касается лишь определенных отраслей хозяйства и видов деятельности.Основные «вливания» в российскую экономику иностранные компании и фонды делают в добывающие отрасли, развитие инфраструктуры которых наряду с физическим и моральным старением других отраслей способствует закреплению России в качестве сырьевого придатка высокоразвитых стран. Это подтверждается данными о динамике и структуре иностранных инвестиций [1], представленными в табл. 1.По данным табл. 1 видно, что на фоне общего роста иностранных инвестиций в Россию меняется структура инвестирования в нашу экономику. Если в 2005 г. финансовые вложения составляли всего 3,4% от общего объема инвестиций, то в 2012 г. их доля выросла почти в 9 раз. Кроме того, в начале анализируемого периода лидерами по объемам вложений являлись оптовая торговля (36,5%) и обрабатывающие производства (33,5%), а к настоящему времени лидирующие позиции занимают обрабатывающие производства (31,9%) и финансовая деятельность (28,1%). Таким образом, сегодня более привлекательным для иностранных инвесторов стал российский рынок ценных бумаг, дающий широкие возможности для разного рода спекуляций.