Scientific Research and Development. Economics of the Firm Scientific Research and Development. Economics of the Firm Научные исследования и разработки. Экономика фирмы 2306-627X 2587-6287 100645 10.12737/2306-627X-2025-14-2-60-67 ФИНАНСЫ (ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ) FINANCE (ECONOMIC SCIENCES) ФИНАНСЫ (ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ) Analysis of the Factors Influencing the Prices of Listed Shares of Vietnam's Joint-Stock Commercial Banks on the ho Chi Minh City Stock Exchange Анализ факторов, влияющих на цены котируемых акций акционерных коммерческих банков Вьетнама на фондовой бирже Хошимина HOSE Нгуен Тхюи Зыонг Nguen Thuy Duong nguen.t@rea.ru Турсунов Б. А. Tursunov B. A.

кандидат экономических наук;

candidate of economic sciences;

 Гарнов А. П. Garnov Andrey Petrovich profgarnov@yandex.ru

доктор экономических наук;

doctor of economic sciences;

 Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова Plekhanov Russian University of Economics 28 06 2025 28 06 2025 14 2 60 67 27 06 2025 https://naukaru.ru/en/nauka/article/100645/view

Данное исследование направлено на оценку внутренних и внешних факторов, влияющих на цены котируемых акций акционерных коммерческих банков Вьетнама на фондовой бирже Хошимина (HOSE) за период 2016–2023 гг. Используя вторичные данные из годовых отчетов 18 акционерных коммерческих банков, зарегистрированных на фондовой бирже HOSE. Результаты регрессионного анализа показывают, что на цену акций банков влияют шесть факторов: валовой внутренний продукт на душу населения (GDP); уровень инфляции (INF); размер банка (SIZE); соотношение рыночной стоимости к балансовой стоимости (PB); рентабельность активов (ROA); рентабельность собственного капитала (ROE). На основе полученных данных автор предлагает рекомендации для инвесторов и заинтересованных сторон, направленные на минимизацию рисков для инвесторов и содействие стабильному развитию банковского сектора и фондового рынка Вьетнама в целом.

This study aims to assess internal and external factors affecting the prices of listed shares of Vietnam's joint-stock commercial banks on the Ho Chi Minh City Stock Exchange (HOSE) for the period 2016-2023. Using secondary data from the annual reports of 18 joint-stock commercial banks listed on the HOSE Stock Exchange. The results of the regression analysis show that the share price of banks is influenced by six factors: gross domestic product per capita (GDP); inflation rate (INF); size of the bank; the ratio of market value to book value (PB); return on assets (ROA); return on equity (ROE). Based on the data obtained, the author offers recommendations for investors and stakeholders aimed at minimizing risks for investors and promoting the stable development of the banking sector and the stock market in Vietnam as a whole.

 цены акций коммерческие банки факторы влияния Вьетнам stock prices commercial banks influencing factors Vietnam

An Nhiên. Cổ phiếu nào sáng giá lọt rổ VN30 trong kỳ xem xét đầu năm 2023? // VnEconomy. 2022 [Электронный ресурс]. URL: https://vneconomy.vn/co­phieu­nao­sang­gia­lot­ro­vn30­trong­ky­xem­xet­dau­nam­2023.htm (дата обраще­ния: 24.05.2025). An Nhiên. Cổ phiếu nào sáng giá lọt rổ VN30 trong kỳ xem xét đầu năm 2023? // VnEconomy. 2022 [Elektronnyy resurs]. URL: https://vneconomy.vn/co­phieu­nao­sang­gia­lot­ro­vn30­trong­ky­xem­xet­dau­nam­2023.htm (data obrasche­niya: 24.05.2025). Dương An Thảo. Phân tích ảnh hưởng của thông tin kế toán đến giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam: luận văn thạc sĩ. TP. Hồ Chí Minh: Đại học Kinh tế, 2020 [Электронный ресурс]. URL: https://digital.lib.ueh.edu. vn/handle/UEH/61320 (дата обращения: 20.05.2025). Dương An Thảo. Phân tích ảnh hưởng của thông tin kế toán đến giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam: luận văn thạc sĩ. TP. Hồ Chí Minh: Đại học Kinh tế, 2020 [Elektronnyy resurs]. URL: https://digital.lib.ueh.edu. vn/handle/UEH/61320 (data obrascheniya: 20.05.2025). Nguyễn Minh Kiều, Lê Thị Thúy Nhiên. Các yếu tố tác động đến giá trị thị trường cổ phiếu ngân hàng thương mại tại Việt Nam //Tạp chí Ngân hàng. 2020. № 7 [Электронный ресурс]. URL: https://tapchinganhang.gov.vn/cac­yeu­to­tac­dong­den­gia­tri­thi­truong­co­phieu­ngan­hang­thuong­mai­o­viet­nam.htm (дата обращения: 11.05.2025). Nguyễn Minh Kiều, Lê Thị Thúy Nhiên. Các yếu tố tác động đến giá trị thị trường cổ phiếu ngân hàng thương mại tại Việt Nam //Tạp chí Ngân hàng. 2020. № 7 [Elektronnyy resurs]. URL: https://tapchinganhang.gov.vn/cac­yeu­to­tac­dong­den­gia­tri­thi­truong­co­phieu­ngan­hang­thuong­mai­o­viet­nam.htm (data obrascheniya: 11.05.2025). Nguyễn Phú Hà. Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam: luận án tiến sĩ. Hà Nội: Học viện Tài chính, 2022 [Электронный ресурс]. URL: https://hvnh.edu.vn/medias/tapchi/vi/12.2023/system/archivedate/988511cf_2572­S%E1%BB%91%20259 ­%20th%C3%A1ng%20 12.2023­Nguy%E1%BB%85n%20Th%E1%BB%8B%20 Nh%C6%B0%20Qu%E1%BB%B3nh,%20 Nguy%E1%BB%85n%20Ng%E1%BB%8Dc%20 Tr%C3%A2m­T%C3%A1c%20%C4%91%E1%BB%99ng%20 c%E1%BB%A7a%20thanh%20kho%E1%BA%A3n%20 %C4%91%E1%BA%BFn%20bi%E1%BA%BFn%20 %C4%91%E1%BB%99ng%20gi%C3%A1%20 c%E1%BB%95%20phi%E1%BA%BFu.pdf (дата обращения: 24.05.2025). Nguyễn Phú Hà. Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam: luận án tiến sĩ. Hà Nội: Học viện Tài chính, 2022 [Elektronnyy resurs]. URL: https://hvnh.edu.vn/medias/tapchi/vi/12.2023/system/archivedate/988511cf_2572­S%E1%BB%91%20259 ­%20th%C3%A1ng%20 12.2023­Nguy%E1%BB%85n%20Th%E1%BB%8B%20 Nh%C6%B0%20Qu%E1%BB%B3nh,%20 Nguy%E1%BB%85n%20Ng%E1%BB%8Dc%20 Tr%C3%A2m­T%C3%A1c%20%C4%91%E1%BB%99ng%20 c%E1%BB%A7a%20thanh%20kho%E1%BA%A3n%20 %C4%91%E1%BA%BFn%20bi%E1%BA%BFn%20 %C4%91%E1%BB%99ng%20gi%C3%A1%20 c%E1%BB%95%20phi%E1%BA%BFu.pdf (data obrascheniya: 24.05.2025). Chính phủ Việt Nam. Quyết định số 242/QĐ-TTg ngày 28/02/2019 về việc phê duyệt Đề án quốc gia "Cơ cấu lại thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2025". 2019 [Электронный ресурс]. URL: https://vanban. chinhphu.vn/default.aspx?pageid=27160&docid=196352 (дата обращения: 24.05.2025). Chính phủ Việt Nam. Quyết định số 242/QĐ-TTg ngày 28/02/2019 về việc phê duyệt Đề án quốc gia "Cơ cấu lại thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2025". 2019 [Elektronnyy resurs]. URL: https://vanban. chinhphu.vn/default.aspx?pageid=27160&docid=196352 (data obrascheniya: 24.05.2025). Hà Mi. Vốn hóa 27 ngân hàng thay đổi thế nào trong năm 2022?2023 [Электронный ресурс]. URL: https://cafebiz.vn/von­hoa­27­ngan­hang­thay­doi­the­nao­trong­nam­2022­176230108221134535.chn (дата обращения: 04.05.2025). Hà Mi. Vốn hóa 27 ngân hàng thay đổi thế nào trong năm 2022?2023 [Elektronnyy resurs]. URL: https://cafebiz.vn/von­hoa­27­ngan­hang­thay­doi­the­nao­trong­nam­2022­176230108221134535.chn (data obrascheniya: 04.05.2025). Muhammad A. Factors influencing stock prices: evidence from commercial banks in an emerging market // Journal of Management and Regulation. 2022. № 11 [Электронный ресурс]. URL: https://www.researchgate.net/publica­tion/366119183_Factors_affecting_stock_price_Evidence_from_commercial_banks_in_the_developing_market (дата обращения: 14.05.2025). Muhammad A. Factors influencing stock prices: evidence from commercial banks in an emerging market // Journal of Management and Regulation. 2022. № 11 [Elektronnyy resurs]. URL: https://www.researchgate.net/publica­tion/366119183_Factors_affecting_stock_price_Evidence_from_commercial_banks_in_the_developing_market (data obrascheniya: 14.05.2025). Nikolas A. Has the correlation between inflation and stock prices in the United States changed over the past two cen­turies? // Research in the field of international business and finance. 2017, vol. 42, pp. 1–8 [Электронный ресурс]. URL: https://researchportal.port.ac.uk/files/8690033/ANTONAKA­KIS_2017_cright_RIBF_Has_the_Correlation_of_Inflation_and_Stock_Prices_Changed_in_the_United_States_over_the_Last_Two_Centuries.pdf (дата обращения: 14.05.2025). Nikolas A. Has the correlation between inflation and stock prices in the United States changed over the past two cen­turies? // Research in the field of international business and finance. 2017, vol. 42, pp. 1–8 [Elektronnyy resurs]. URL: https://researchportal.port.ac.uk/files/8690033/ANTONAKA­KIS_2017_cright_RIBF_Has_the_Correlation_of_Inflation_and_Stock_Prices_Changed_in_the_United_States_over_the_Last_Two_Centuries.pdf (data obrascheniya: 14.05.2025). Yakhonas I. Forecasting profitability using financial coefficients: Evidence from the Indonesian Stock Exchange // Letters on Management Science. 2019, vol. 9, no. 11[Электронный ресурс]. URL: https://www.researchgate.net/publication/333651685_Management_Science_Letters_Predicting_returns_with_financial_ratios_Evidence_from_Indonesian_Stock_Exchange (дата обращения: 20.05.2025). Yakhonas I. Forecasting profitability using financial coefficients: Evidence from the Indonesian Stock Exchange // Letters on Management Science. 2019, vol. 9, no. 11[Elektronnyy resurs]. URL: https://www.researchgate.net/publication/333651685_Management_Science_Letters_Predicting_returns_with_financial_ratios_Evidence_from_Indonesian_Stock_Exchange (data obrascheniya: 20.05.2025).